وفقًا لاستطلاع غالوب الأخير، فإن 37% فقط من الأمريكيين يثقون في قدرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول (Jerome Powell) على اتخاذ قرارات صحيحة للاقتصاد، وهو رقم قريب من أدنى مستوى تاريخي، مما يعكس تراجع ثقة الجمهور في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية بشكل كبير. باول حاليًا في فترة ولايته الثانية، وتظهر بيانات الثقة هذه أدنى مستوى له خلال فترة ولايته، وهو أعلى بقليل من المستوى الذي تم تسجيله عندما كانت جانيت يلين (Janet Yellen) تتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في عام 2014. عند النظر إلى عام 2020، كان باول يتمتع بثقة عامة بنسبة 58%، لكن دعم الجمهور له انخفض بشكل كبير، مما يُظهر تردد الجمهور في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على مواجهة التحديات الاقتصادية.
مؤتمر جاكسون هول: باول يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة قادم قريبًا
في ندوة جاكسون هول الاقتصادية الأخيرة، ألقى باول آخر خطاب رئيسي له بصفته رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED). في هذا الوقت، كان سوق العمل الأمريكي يتباطأ، وعادة ما يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من المستوى المستهدف، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يكون حذرًا لتجنب دفع الأسعار إلى الارتفاع أكثر. قال باول في خطابه إن السياسة النقدية قد تحتاج إلى "تعديل"، مما يعني عادة في مصطلحات الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن خفض أسعار الفائدة قادم، ومن المتوقع أن يبدأ في الشهر المقبل، وقد يستمر التعديل خلال الاجتماعين التاليين.
هذه التصريحات كانت غير متوقعة في السوق. في السابق، كان السوق يتوقع أن يواصل باول لهجته الحذرة المعتادة، لكن إشارته الواضحة أثارت رد فعل قوي في السوق: انخفض سعر الدولار، وارتفعت أسعار السندات، وعادت سوق الأسهم إلى الانتعاش بعد أسبوع من الركود. ومع ذلك، فإن هذا القرار يأتي مع المخاطر. حذر محللو بنك أمريكا من أنه إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا قبل تعافي سوق العمل، فقد يؤدي ذلك إلى خطأ في السياسة، خاصة في ظل استمرار التضخم فوق الهدف. سيتم إصدار تقرير التوظيف لشهر أغسطس في أوائل سبتمبر، وإذا أظهرت البيانات أن سوق العمل كان قويًا بشكل غير متوقع، فقد يبدو قرار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) متسرعًا.
بعد فترة وجيزة من خطاب باول، هاجم الرئيس الأمريكي ترامب علنًا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليزا كوك، مدعيًا أنه يطالبها بالاستقالة بسبب مشاكل تتعلق بوثائق الرهن العقاري، وإلا سيقوم بفصلها. حتى أن ترامب ارتدى قبعة حمراء مكتوب عليها "ترامب دائمًا على حق" أثناء إدلائه بهذا التصريح. وردت كوك بأنها لن تتعرض "للتنمر"، لكن في ظل البيئة السياسية الحالية، يبدو موقفها ضعيفًا. لقد انتقد ترامب باول منذ فترة طويلة، واصفًا إياه بـ"الأحمق" و"الغباء"، متهمًا إياه بعدم خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في وقت سابق.
ترامب ليس فقط غير راضٍ عن باول شخصيًا، بل يعمل أيضًا على تقويض استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) تدريجيًا من خلال تعيين حلفائه. لقد عين حليفه ستيفن ميران في منصب مؤقت في الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان يدعو إلى أن يكون للرئيس الحق في إقالة مسؤولي البنك المركزي حسب الرغبة. بالإضافة إلى ذلك، قام ترامب باستبدال رئيس مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (Bureau of Labor Statistics) بمؤيدين له. تشير هذه التحركات إلى أن ترامب يحاول إدخال الاحتياطي الفيدرالي (FED) ضمن نطاق تأثيره السياسي.
مستقبل الاحتياطي الفيدرالي (FED): لعبة الاستقلالية والضغط السياسي
理论ًا يجب أن يكون الاحتياطي الفيدرالي (FED) مستقلًا عن التدخلات السياسية، مع التركيز على سياسة نقدية مدفوعة بالبيانات. ومع ذلك، مع زيادة نفوذ ترامب، فإن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) تواجه اختبارًا صارمًا. بدأت الأسواق في القلق، حيث تظهر سوق السندات علامات على أن أداء السندات الحكومية طويلة الأجل أقل من السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يضطر إلى الحفاظ على معدلات فائدة منخفضة للغاية تحت الضغط السياسي، بدلاً من استنادها إلى الحاجة الاقتصادية. قد تسهل سياسة معدلات الفائدة المنخفضة إنفاق حكومة ترامب الكبير، وتجنب زيادة الضرائب، وبالتالي تلبية الاحتياجات السياسية.
أكد باول في خطابه أنه سيتصدى للتضخم بكل الوسائل الممكنة، مع التركيز الشديد على التغيرات السريعة في سوق العمل، مما يظهر أسلوب الاحتياطي الفيدرالي المتوازن والحذر. ومع ذلك، مع اقتراب فترة باول من نهايتها، قد يميل الرئيس المقبل أكثر إلى اتباع الأوامر السياسية بدلاً من الالتزام باتخاذ قرارات مدفوعة بالبيانات. في المستقبل، إذا حاول الرئيس الجديد التعبير عن معارضة، فقد يتم تفسير ذلك في السوق على أنه إشارة إلى انعدام الانسجام الداخلي أو فقدان الرئيس السيطرة. سيجعل هذا تفسير نوايا سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا، وستزداد عدم اليقين في السوق.
حاليًا، يثق فقط 37% من الأمريكيين في قرارات باول الاقتصادية، وهو أدنى مستوى تاريخي. في الوقت نفسه، أشار باول في مؤتمر جاكسون هول إلى تخفيض أسعار الفائدة الوشيك، مما أثار اضطرابًا في الأسواق، ولكنه يأتي أيضًا مع مخاطر الأخطاء السياسية. إن الضغط المستمر الذي يمارسه ترامب على الاحتياطي الفيدرالي وتحركاته لتعيين مواليه تهدد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في العام المقبل، قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي تغييرات كبيرة، وقد يتأثر اتجاه سياسته أكثر بالعوامل السياسية بدلاً من البيانات الاقتصادية، مما سيؤدي إلى زيادة عدم اليقين للاقتصاد الأمريكي والأسواق العالمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
انخفضت ثقة الأمريكيين في رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول إلى أدنى مستوى تاريخي، حيث أبدى 37% فقط دعمهم.
وفقًا لاستطلاع غالوب الأخير، فإن 37% فقط من الأمريكيين يثقون في قدرة رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول (Jerome Powell) على اتخاذ قرارات صحيحة للاقتصاد، وهو رقم قريب من أدنى مستوى تاريخي، مما يعكس تراجع ثقة الجمهور في سياسة الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية بشكل كبير. باول حاليًا في فترة ولايته الثانية، وتظهر بيانات الثقة هذه أدنى مستوى له خلال فترة ولايته، وهو أعلى بقليل من المستوى الذي تم تسجيله عندما كانت جانيت يلين (Janet Yellen) تتولى رئاسة الاحتياطي الفيدرالي في عام 2014. عند النظر إلى عام 2020، كان باول يتمتع بثقة عامة بنسبة 58%، لكن دعم الجمهور له انخفض بشكل كبير، مما يُظهر تردد الجمهور في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على مواجهة التحديات الاقتصادية.
مؤتمر جاكسون هول: باول يشير إلى أن خفض أسعار الفائدة قادم قريبًا
في ندوة جاكسون هول الاقتصادية الأخيرة، ألقى باول آخر خطاب رئيسي له بصفته رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED). في هذا الوقت، كان سوق العمل الأمريكي يتباطأ، وعادة ما يدفع هذا الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد. ومع ذلك، لا يزال التضخم أعلى من المستوى المستهدف، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يكون حذرًا لتجنب دفع الأسعار إلى الارتفاع أكثر. قال باول في خطابه إن السياسة النقدية قد تحتاج إلى "تعديل"، مما يعني عادة في مصطلحات الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن خفض أسعار الفائدة قادم، ومن المتوقع أن يبدأ في الشهر المقبل، وقد يستمر التعديل خلال الاجتماعين التاليين.
هذه التصريحات كانت غير متوقعة في السوق. في السابق، كان السوق يتوقع أن يواصل باول لهجته الحذرة المعتادة، لكن إشارته الواضحة أثارت رد فعل قوي في السوق: انخفض سعر الدولار، وارتفعت أسعار السندات، وعادت سوق الأسهم إلى الانتعاش بعد أسبوع من الركود. ومع ذلك، فإن هذا القرار يأتي مع المخاطر. حذر محللو بنك أمريكا من أنه إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا قبل تعافي سوق العمل، فقد يؤدي ذلك إلى خطأ في السياسة، خاصة في ظل استمرار التضخم فوق الهدف. سيتم إصدار تقرير التوظيف لشهر أغسطس في أوائل سبتمبر، وإذا أظهرت البيانات أن سوق العمل كان قويًا بشكل غير متوقع، فقد يبدو قرار خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) متسرعًا.
ترامب يضغط: استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) تواجه تحدياً
بعد فترة وجيزة من خطاب باول، هاجم الرئيس الأمريكي ترامب علنًا عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليزا كوك، مدعيًا أنه يطالبها بالاستقالة بسبب مشاكل تتعلق بوثائق الرهن العقاري، وإلا سيقوم بفصلها. حتى أن ترامب ارتدى قبعة حمراء مكتوب عليها "ترامب دائمًا على حق" أثناء إدلائه بهذا التصريح. وردت كوك بأنها لن تتعرض "للتنمر"، لكن في ظل البيئة السياسية الحالية، يبدو موقفها ضعيفًا. لقد انتقد ترامب باول منذ فترة طويلة، واصفًا إياه بـ"الأحمق" و"الغباء"، متهمًا إياه بعدم خفض أسعار الفائدة بشكل كبير في وقت سابق.
ترامب ليس فقط غير راضٍ عن باول شخصيًا، بل يعمل أيضًا على تقويض استقلال الاحتياطي الفيدرالي (FED) تدريجيًا من خلال تعيين حلفائه. لقد عين حليفه ستيفن ميران في منصب مؤقت في الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان يدعو إلى أن يكون للرئيس الحق في إقالة مسؤولي البنك المركزي حسب الرغبة. بالإضافة إلى ذلك، قام ترامب باستبدال رئيس مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (Bureau of Labor Statistics) بمؤيدين له. تشير هذه التحركات إلى أن ترامب يحاول إدخال الاحتياطي الفيدرالي (FED) ضمن نطاق تأثيره السياسي.
مستقبل الاحتياطي الفيدرالي (FED): لعبة الاستقلالية والضغط السياسي
理论ًا يجب أن يكون الاحتياطي الفيدرالي (FED) مستقلًا عن التدخلات السياسية، مع التركيز على سياسة نقدية مدفوعة بالبيانات. ومع ذلك، مع زيادة نفوذ ترامب، فإن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (FED) تواجه اختبارًا صارمًا. بدأت الأسواق في القلق، حيث تظهر سوق السندات علامات على أن أداء السندات الحكومية طويلة الأجل أقل من السندات الحكومية قصيرة الأجل، مما يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يضطر إلى الحفاظ على معدلات فائدة منخفضة للغاية تحت الضغط السياسي، بدلاً من استنادها إلى الحاجة الاقتصادية. قد تسهل سياسة معدلات الفائدة المنخفضة إنفاق حكومة ترامب الكبير، وتجنب زيادة الضرائب، وبالتالي تلبية الاحتياجات السياسية.
أكد باول في خطابه أنه سيتصدى للتضخم بكل الوسائل الممكنة، مع التركيز الشديد على التغيرات السريعة في سوق العمل، مما يظهر أسلوب الاحتياطي الفيدرالي المتوازن والحذر. ومع ذلك، مع اقتراب فترة باول من نهايتها، قد يميل الرئيس المقبل أكثر إلى اتباع الأوامر السياسية بدلاً من الالتزام باتخاذ قرارات مدفوعة بالبيانات. في المستقبل، إذا حاول الرئيس الجديد التعبير عن معارضة، فقد يتم تفسير ذلك في السوق على أنه إشارة إلى انعدام الانسجام الداخلي أو فقدان الرئيس السيطرة. سيجعل هذا تفسير نوايا سياسة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيدًا، وستزداد عدم اليقين في السوق.
حاليًا، يثق فقط 37% من الأمريكيين في قرارات باول الاقتصادية، وهو أدنى مستوى تاريخي. في الوقت نفسه، أشار باول في مؤتمر جاكسون هول إلى تخفيض أسعار الفائدة الوشيك، مما أثار اضطرابًا في الأسواق، ولكنه يأتي أيضًا مع مخاطر الأخطاء السياسية. إن الضغط المستمر الذي يمارسه ترامب على الاحتياطي الفيدرالي وتحركاته لتعيين مواليه تهدد استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. في العام المقبل، قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي تغييرات كبيرة، وقد يتأثر اتجاه سياسته أكثر بالعوامل السياسية بدلاً من البيانات الاقتصادية، مما سيؤدي إلى زيادة عدم اليقين للاقتصاد الأمريكي والأسواق العالمية.