في عام 2025، تتقدم العملات المستقرة بشكل أسرع من CBDCs في الاستخدام العملي
في عام 2025، تتقدم العملات المستقرة بشكل أسرع من CBDCs في الاستخدام العملي، لا سيما في المدفوعات عبر الحدود. يبرز تشانغبينغ تشاو عملية العملات المستقرة وسرعتها، بينما تتسارع هونغ كونغ نحو إطار تنظيمي مخصص، قيد التشاور حاليًا.
البيانات الرئيسية: متوسط تكلفة التحويلات العالمية حوالي 6% ( البنك الدولي، أسعار التحويلات حول العالم )، أكثر من 130 ولاية مشاركة في مشاريع CBDC ( تتبع CBDC التابع لمجلس الأطلسي )، رأس مال العملات المستقرة الرئيسية فوق 150 مليار دولار ( CoinMarketCap، قسم العملات المستقرة ). تحديث: البيانات والمصادر تم التحقق منها اعتبارًا من أغسطس 2025.
وفقًا للبيانات التي جمعتها فريق البحث لدينا، والذي يقوم بتحليل مجموعات البيانات العامة وتقارير السوق حتى أغسطس 2025، أظهرت التدفقات على السلسلة في العملات المستقرة نموًا كبيرًا في مختلف الممرات عبر الحدود ( ولا سيما آسيا-أوروبا وأمريكا اللاتينية ). يلاحظ المحللون في الموقع أن التكامل الأصلي مع البورصات والمحافظ والطلب على حلول ذات زمن انتقال منخفض هي من بين العوامل الرئيسية التي تدفع هذا التبني.
الأساسيات بالأرقام
التحويلات: متوسط التكلفة العالمية يقارب 6% لإرسال 200 دولار ( البنك الدولي، أسعار التحويلات في جميع أنحاء العالم ).
تطوير CBDC: أكثر من 130 دولة/مشروع نشط، مع عدة عشرات في مرحلة التجربة (تتبع CBDC من مجلس الأطلسي ).
عملة مستقرة: القيمة السوقية المجمعة لأهم العملات المستقرة تتجاوز 150 مليار (CoinMarketCap، قسم العملات المستقرة).
السياق: لماذا تهيمن العملات المستقرة
تمكن العملات المستقرة من إجراء معاملات سريعة، ورسوم منخفضة، وتوافق واسع مع البورصات والمحافظ والخدمات الإلكترونية. في هذا السياق، يتم توليد الاعتماد العضوي، مدفوعًا من قبل المستخدم النهائي وليس مقيدًا بالانتظار للبنى التحتية العامة المعقدة. تؤكد الإرشادات والمتطلبات التنظيمية الدولية على الحاجة إلى معايير شائعة للتخفيف من المخاطر النظامية ومخاطر السوق ( مجلس الاستقرار المالي — إرشادات العملات المستقرة العالمية ).
نقاط القوة (اليوم):
السرعة: تحويلات شبه فورية على العديد من الشبكات.
التكلفة: غالبًا ما تكون رسوم الشبكة أقل من 1% اعتمادًا على الشبكة.
التكامل: دعم أصلي في التطبيقات، والبورصات، وبوابات الدفع.
الاستقرار: ربط العملات بعملات fiat يقلل من التقلبات مقارنةً بالعملات المشفرة غير المضمونة.
موقف CZ في WeX2025: المرافق قبل التسميات
خلال WeX2025 في اليابان، جادل تشانغبينغ تشاو بأن العملات المستقرة تتجاوز CBDC في التبني والفائدة، مشيرًا إلى تأخيرات التنفيذ وفوائد العديد من المبادرات العامة التي ليست دائمًا واضحة. يجب ملاحظة أن نمو العملات المستقرة يظل مدفوعًا من قبل المستخدمين، وليس مفروضًا من الأعلى.
المدفوعات عبر الحدود: حيث تحدث العملات المستقرة فرقًا
في المدفوعات عبر الحدود، تضغط العملات المستقرة الوقت والتكاليف مقارنة بالقنوات التقليدية. تظل التكلفة العالمية المتوسطة للتحويلات قريبة من 6% ( البنك الدولي، أسعار التحويلات في جميع أنحاء العالم )، بينما يمكن أن تؤدي المعاملات المتسلسلة المجهزة جيدًا إلى تخفيضات كبيرة، خاصة على الشبكات المُحسّنة للإنتاجية. جانب مثير للاهتمام هو قابلية التنبؤ بالرسوم في بعض البنى التحتية.
في التجارة الدولية، تعمل السيولة المستمرة في العملات المستقرة على تقليل مخاطر الصرف خلال اليوم وتسريع التسويات بين الأطراف في ولايات قضائية مختلفة.
CBDC: تقدم حقيقي ولكن لا يزال بسرعات متفاوتة
تتقدم البنوك المركزية بحذر لأسباب تتعلق بالأمان والامتثال والتشغيل البيني مع الأنظمة الموجودة. وفقًا لمتعقب CBDC التابع لمجلس الأطلسي، تعمل أكثر من 130 ولاية على مشاريع CBDC وقد أطلقت عدة مشاريع تجريبية، بما في ذلك اختبارات متعددة العملات مثل مشروع mBridge التابع لبنك التسويات الدولية للمدفوعات عبر الحدود. بعبارة أخرى، المشاريع عديدة، لكن الجداول الزمنية لا تزال غير متجانسة.
الخصوصية في CBDCs: القضية التي تؤثر على الثقة
الخصوصية هي القلق الأكثر ذكرًا من قبل المستخدمين. وقد حدد البنك المركزي الأوروبي مبادئ "الخصوصية من خلال التصميم" لعملة يورو رقمية محتملة، مع إمكانية الدفع غير المتصل وزيادة الحماية.
ستعتمد مصداقية الـ CBDCs على ضمانات قانونية واضحة، وقيود الوصول إلى البيانات، وشفافية في استخدام المعلومات. يجب الإشارة إلى أن قبول الجمهور يعتمد إلى حد كبير على هذه المسألة.
هونغ كونغ تسرع: نحو نظام مستهدف للعملات المستقرة
يمكن أن يعيد الإطار التنظيمي توجيه توازنات السوق. بدأت هونغ كونغ مسارًا لتحديد قواعد محددة لمصدري العملات المستقرة من خلال مستندات عامة مشتركة من HKMA وFSTB. وفقًا لبيان HKMA/FSTB، فإن الاقتراح التنظيمي قيد المناقشة ويقدم نهجًا استباقيًا لدمج الابتكار والحماية.
الأهداف المتوقعة: اليقين التنظيمي للمشغلين، تقليل مخاطر السوق/الامتثال، وتحفيز اعتماد المؤسسات للعملات المستقرة المتوافقة.
التداعيات على النظام المالي: التقارب أم المنافسة؟
تشير الاتجاهات إلى تفضيل المستخدمين للحلول المرنة وسهلة الاستخدام. تعمل العملات المستقرة كجسر بين الابتكار وحالات الاستخدام الفورية؛ تظل CBDCs مركزية في السياسة النقدية والشمول المالي ولكن سيتعين عليها تقديم مزايا ملحوظة من حيث تجربة المستخدم. ومع ذلك، فإن التعايش ممكن.
خطر ملموس هو أنه إذا لم تحل عملات البنوك المركزية الرقمية مشكلة الخصوصية ولم تسرع في التنفيذ، فقد تجد نفسها على الهامش مقارنة بالحلول الخاصة الأكثر تكيفًا. على العكس من ذلك، يمكن أن يعزز إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة معايير الجودة والرقابة، مما يقلل الحوافز للانتقال نحو بيئات أقل تنظيمًا.
سيناريوهات للأشهر 12-24 المقبلة
التقارب التنظيمي: زيادة التوافق بين عملات مستقرة منظمة وبنى تحتية لـ CBDC، خاصة في سياقات B2B والجملة.
السيطرة التشغيلية للعملات المستقرة: النمو في المدفوعات عبر الحدود للتجزئة والأسواق العالمية، المدعومة بتجربة مستخدم متفوقة.
إعادة إطلاق CBDC: تقدم التجارب مع حالات الاستخدام الملموسة، مثل المدفوعات القابلة للبرمجة، والمدفوعات غير المتصلة بالإنترنت والمدفوعات الصغيرة، إلى جانب ضمانات الخصوصية الم codified قانونيًا.
تظهر العملات المستقرة اليوم ميزة تشغيلية واضحة، كما اعترف بذلك CZ خلال WeX2025 [للتأكيد]. يمكن أن تقلل العملات الرقمية للبنوك المركزية هذه الفجوة إذا حولت المبادئ إلى فوائد ملموسة للمواطنين والشركات. تشير اللوائح مثل تلك التي يتم مناقشتها في هونغ كونغ إلى طريقة لتمكين الابتكار مع احتواء المخاطر. في الوقت نفسه، يكافئ السوق الوظائف الفورية.
لتعميق الفهم في الديناميات العالمية، يتم تسليط الضوء أيضًا على التحليل في الأسواق المالية وتأثير العملات المستقرة، مع التركيز على الابتكار التكنولوجي في قطاع المدفوعات الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة وCBDC: التغير في هونغ كونغ يغير مسار التبني
في عام 2025، تتقدم العملات المستقرة بشكل أسرع من CBDCs في الاستخدام العملي
في عام 2025، تتقدم العملات المستقرة بشكل أسرع من CBDCs في الاستخدام العملي، لا سيما في المدفوعات عبر الحدود. يبرز تشانغبينغ تشاو عملية العملات المستقرة وسرعتها، بينما تتسارع هونغ كونغ نحو إطار تنظيمي مخصص، قيد التشاور حاليًا.
البيانات الرئيسية: متوسط تكلفة التحويلات العالمية حوالي 6% ( البنك الدولي، أسعار التحويلات حول العالم )، أكثر من 130 ولاية مشاركة في مشاريع CBDC ( تتبع CBDC التابع لمجلس الأطلسي )، رأس مال العملات المستقرة الرئيسية فوق 150 مليار دولار ( CoinMarketCap، قسم العملات المستقرة ). تحديث: البيانات والمصادر تم التحقق منها اعتبارًا من أغسطس 2025.
وفقًا للبيانات التي جمعتها فريق البحث لدينا، والذي يقوم بتحليل مجموعات البيانات العامة وتقارير السوق حتى أغسطس 2025، أظهرت التدفقات على السلسلة في العملات المستقرة نموًا كبيرًا في مختلف الممرات عبر الحدود ( ولا سيما آسيا-أوروبا وأمريكا اللاتينية ). يلاحظ المحللون في الموقع أن التكامل الأصلي مع البورصات والمحافظ والطلب على حلول ذات زمن انتقال منخفض هي من بين العوامل الرئيسية التي تدفع هذا التبني.
الأساسيات بالأرقام
التحويلات: متوسط التكلفة العالمية يقارب 6% لإرسال 200 دولار ( البنك الدولي، أسعار التحويلات في جميع أنحاء العالم ).
تطوير CBDC: أكثر من 130 دولة/مشروع نشط، مع عدة عشرات في مرحلة التجربة (تتبع CBDC من مجلس الأطلسي ).
عملة مستقرة: القيمة السوقية المجمعة لأهم العملات المستقرة تتجاوز 150 مليار (CoinMarketCap، قسم العملات المستقرة).
السياق: لماذا تهيمن العملات المستقرة
تمكن العملات المستقرة من إجراء معاملات سريعة، ورسوم منخفضة، وتوافق واسع مع البورصات والمحافظ والخدمات الإلكترونية. في هذا السياق، يتم توليد الاعتماد العضوي، مدفوعًا من قبل المستخدم النهائي وليس مقيدًا بالانتظار للبنى التحتية العامة المعقدة. تؤكد الإرشادات والمتطلبات التنظيمية الدولية على الحاجة إلى معايير شائعة للتخفيف من المخاطر النظامية ومخاطر السوق ( مجلس الاستقرار المالي — إرشادات العملات المستقرة العالمية ).
نقاط القوة (اليوم):
السرعة: تحويلات شبه فورية على العديد من الشبكات.
التكلفة: غالبًا ما تكون رسوم الشبكة أقل من 1% اعتمادًا على الشبكة.
التكامل: دعم أصلي في التطبيقات، والبورصات، وبوابات الدفع.
الاستقرار: ربط العملات بعملات fiat يقلل من التقلبات مقارنةً بالعملات المشفرة غير المضمونة.
موقف CZ في WeX2025: المرافق قبل التسميات
خلال WeX2025 في اليابان، جادل تشانغبينغ تشاو بأن العملات المستقرة تتجاوز CBDC في التبني والفائدة، مشيرًا إلى تأخيرات التنفيذ وفوائد العديد من المبادرات العامة التي ليست دائمًا واضحة. يجب ملاحظة أن نمو العملات المستقرة يظل مدفوعًا من قبل المستخدمين، وليس مفروضًا من الأعلى.
المدفوعات عبر الحدود: حيث تحدث العملات المستقرة فرقًا
في المدفوعات عبر الحدود، تضغط العملات المستقرة الوقت والتكاليف مقارنة بالقنوات التقليدية. تظل التكلفة العالمية المتوسطة للتحويلات قريبة من 6% ( البنك الدولي، أسعار التحويلات في جميع أنحاء العالم )، بينما يمكن أن تؤدي المعاملات المتسلسلة المجهزة جيدًا إلى تخفيضات كبيرة، خاصة على الشبكات المُحسّنة للإنتاجية. جانب مثير للاهتمام هو قابلية التنبؤ بالرسوم في بعض البنى التحتية.
في التجارة الدولية، تعمل السيولة المستمرة في العملات المستقرة على تقليل مخاطر الصرف خلال اليوم وتسريع التسويات بين الأطراف في ولايات قضائية مختلفة.
CBDC: تقدم حقيقي ولكن لا يزال بسرعات متفاوتة
تتقدم البنوك المركزية بحذر لأسباب تتعلق بالأمان والامتثال والتشغيل البيني مع الأنظمة الموجودة. وفقًا لمتعقب CBDC التابع لمجلس الأطلسي، تعمل أكثر من 130 ولاية على مشاريع CBDC وقد أطلقت عدة مشاريع تجريبية، بما في ذلك اختبارات متعددة العملات مثل مشروع mBridge التابع لبنك التسويات الدولية للمدفوعات عبر الحدود. بعبارة أخرى، المشاريع عديدة، لكن الجداول الزمنية لا تزال غير متجانسة.
الخصوصية في CBDCs: القضية التي تؤثر على الثقة
الخصوصية هي القلق الأكثر ذكرًا من قبل المستخدمين. وقد حدد البنك المركزي الأوروبي مبادئ "الخصوصية من خلال التصميم" لعملة يورو رقمية محتملة، مع إمكانية الدفع غير المتصل وزيادة الحماية.
ستعتمد مصداقية الـ CBDCs على ضمانات قانونية واضحة، وقيود الوصول إلى البيانات، وشفافية في استخدام المعلومات. يجب الإشارة إلى أن قبول الجمهور يعتمد إلى حد كبير على هذه المسألة.
هونغ كونغ تسرع: نحو نظام مستهدف للعملات المستقرة
يمكن أن يعيد الإطار التنظيمي توجيه توازنات السوق. بدأت هونغ كونغ مسارًا لتحديد قواعد محددة لمصدري العملات المستقرة من خلال مستندات عامة مشتركة من HKMA وFSTB. وفقًا لبيان HKMA/FSTB، فإن الاقتراح التنظيمي قيد المناقشة ويقدم نهجًا استباقيًا لدمج الابتكار والحماية.
الأهداف المتوقعة: اليقين التنظيمي للمشغلين، تقليل مخاطر السوق/الامتثال، وتحفيز اعتماد المؤسسات للعملات المستقرة المتوافقة.
التداعيات على النظام المالي: التقارب أم المنافسة؟
تشير الاتجاهات إلى تفضيل المستخدمين للحلول المرنة وسهلة الاستخدام. تعمل العملات المستقرة كجسر بين الابتكار وحالات الاستخدام الفورية؛ تظل CBDCs مركزية في السياسة النقدية والشمول المالي ولكن سيتعين عليها تقديم مزايا ملحوظة من حيث تجربة المستخدم. ومع ذلك، فإن التعايش ممكن.
خطر ملموس هو أنه إذا لم تحل عملات البنوك المركزية الرقمية مشكلة الخصوصية ولم تسرع في التنفيذ، فقد تجد نفسها على الهامش مقارنة بالحلول الخاصة الأكثر تكيفًا. على العكس من ذلك، يمكن أن يعزز إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة معايير الجودة والرقابة، مما يقلل الحوافز للانتقال نحو بيئات أقل تنظيمًا.
سيناريوهات للأشهر 12-24 المقبلة
التقارب التنظيمي: زيادة التوافق بين عملات مستقرة منظمة وبنى تحتية لـ CBDC، خاصة في سياقات B2B والجملة.
السيطرة التشغيلية للعملات المستقرة: النمو في المدفوعات عبر الحدود للتجزئة والأسواق العالمية، المدعومة بتجربة مستخدم متفوقة.
إعادة إطلاق CBDC: تقدم التجارب مع حالات الاستخدام الملموسة، مثل المدفوعات القابلة للبرمجة، والمدفوعات غير المتصلة بالإنترنت والمدفوعات الصغيرة، إلى جانب ضمانات الخصوصية الم codified قانونيًا.
تظهر العملات المستقرة اليوم ميزة تشغيلية واضحة، كما اعترف بذلك CZ خلال WeX2025 [للتأكيد]. يمكن أن تقلل العملات الرقمية للبنوك المركزية هذه الفجوة إذا حولت المبادئ إلى فوائد ملموسة للمواطنين والشركات. تشير اللوائح مثل تلك التي يتم مناقشتها في هونغ كونغ إلى طريقة لتمكين الابتكار مع احتواء المخاطر. في الوقت نفسه، يكافئ السوق الوظائف الفورية.
لتعميق الفهم في الديناميات العالمية، يتم تسليط الضوء أيضًا على التحليل في الأسواق المالية وتأثير العملات المستقرة، مع التركيز على الابتكار التكنولوجي في قطاع المدفوعات الرقمية.