في مجال الدخل الثابت للتمويل اللامركزي ، توجد فجوة قيمة تم التقليل من شأنها بشدة - "قيمة الائتمان العائمة للأصول". تكمن المشكلة الأساسية في أن معظم البروتوكولات تركز فقط على القيمة السطحية للأصول ، متجاهلة الخصائص الائتمانية الغنية التي تقف وراءها ، مما يؤدي إلى تقليل القيمة الإجمالية للأصول بشكل كبير.

على سبيل المثال، إن امتلاك tETH لمدة عام ليس مجرد ضمان يوفر عائد سنوي بنسبة 5.2%، بل إن سجله المستمر لمدة 12 شهرًا دون أي تخلف عن السداد وشارك في ثلاث مرات من إدارة النظام البيئي يجب أن يكون دعمًا قويًا للمستخدمين في تقليل عتبة الرهن في إصدار الأصول المادية (RWA). وبالمثل، فإن السيولة العالية المتراكمة من tUSDC التي تتداول بشكل مستقر شهريًا، يجب أن تساعد في تعزيز حدود الاقتراض غير المضمون للمستخدمين على منصات مثل Aave. حتى السندات الحكومية الرقمية ذات التصنيف AA+، يجب أن تكون القدرة الائتمانية الممتازة للشركات الأساسية قادرة على توفير حقوق رهن إضافية للمستخدمين في مشاريع التمويل اللامركزي في الطاقة الجديدة.

ومع ذلك، فإن النظام الإيكولوجي الحالي للتمويل اللامركزي لم يستفد بشكل كامل من هذه الخصائص الائتمانية، واعتبرها "بيانات غير صالحة"، مما أدى ليس فقط إلى تقييم منخفض للقيمة الأصول، بل أيضاً إلى عدم تلبية احتياجات المؤسسات الأساسية لـ"تعزيز الائتمان" واحتياجات المستخدمين الأفراد لـ"تحقيق الائتمان".

فيما يتعلق بهذه المشكلة، قدمت TreehouseFi حلاً مبتكراً - "نظام قيمة الائتمان للأصول الثابتة (CVP)". يقوم هذا النظام من خلال ثلاث قدرات رئيسية: تحليل الائتمان من أبعاد مختلفة، تمكين الائتمان في سيناريوهات معينة، وزيادة قيمة الائتمان بشكل ديناميكي، بتحويل الخصائص الائتمانية متعددة الأبعاد للأصول إلى حقوق مشروعة يمكن استخدامها في الواقع. وهذا يعني أن الأصل الفردي لا يمكنه فقط توفير عائد أساسي، بل يمكنه أيضًا إطلاق القيمة المضافة الناتجة عن الائتمان، مثل خفض التكاليف وزيادة الحدود وزيادة العوائد.

هذه النموذج الابتكاري لا يتماشى فقط مع حاجة تطوير RWA على نطاق واسع إلى "تصديق ائتماني"، واحتياجات تخصيص المؤسسات إلى "توزيع المخاطر"، بل هو أيضًا إعادة هيكلة شاملة للتفكير التقليدي في مجال الدخل الثابت في DeFi الذي يركز على "الأصول الثقيلة والائتمان الخفيف". إنه يفتح مسارًا جديدًا لإنشاء القيمة داخل نظام DeFi، ومن المتوقع أن يدفع الصناعة بأكملها نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنوعًا.

مع الترويج لهذه الفكرة، يمكننا أن نتوقع أن سوق العائد الثابت في التمويل اللامركزي في المستقبل سيولي اهتمامًا أكبر للقيمة الائتمانية الشاملة للأصول، مما يوفر لمستخدميه والمستثمرين المؤسسيين خيارات مالية أكثر ثراءً ومرونة. وهذا لا يفيد فقط في تحسين كفاءة استخدام الأصول، بل سيضخ أيضًا حيوية جديدة في النظام البيئي للتمويل اللامركزي، مما يدفع الصناعة نحو مستوى أعلى من التطور.