وفقًا للتقرير الأخير لوكالة تحليل السوق The Kobeissi Letter، قد يكون رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول قد بدأ في تمهيد الطريق للتغيير السياسي القادم. يشير التقرير إلى أنه من المتوقع أن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) إجراءات خفض أسعار الفائدة بعد شهر، وقد يستخدم "ضعف سوق العمل" كسبب لذلك.

تتباين هذه التوقعات بشكل حاد مع البيانات الاقتصادية الحالية. تظهر البيانات أن معدل تضخم مؤشر أسعار المنتجين (PPI) قد سجل أعلى زيادة في ثلاث سنوات، بينما ظل معدل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يتجاوز مستوى الهدف البالغ 2% لمدة 53 شهرًا متتاليًا.

لفهم الوضع الحالي بعمق، نحتاج إلى مراجعة المهام الأساسية للاحتياطي الفيدرالي (FED). باعتباره البنك المركزي الأمريكي، يتحمل الاحتياطي الفيدرالي "مهمة مزدوجة": من جهة يسعى لتعزيز الحد الأقصى من التوظيف، ومن جهة أخرى عليه الحفاظ على استقرار الأسعار. منذ عام 2021، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي تميل نحو كبح التضخم.

ومع ذلك، يبدو أن خطاب باول الأخير يشير إلى تحول كبير في اتجاه السياسة. وقال: "قد يتطلب تغيير توازن المخاطر منا تعديل موقف السياسة لدينا." وقد تم تفسير هذه التصريحات على نطاق واسع على أنها تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يكون الآن أكثر تركيزًا على مخاطر البطالة بدلاً من ضغوط التضخم.

يعتقد المحللون أن هذا التصريح يمكن اعتباره تقريبًا إشارة على اقتراب خفض سعر الفائدة. ومع ذلك، نحتاج أيضًا إلى الحذر من المخاطر التي قد تتسبب فيها تفسير تصريحات فردية بشكل مفرط. بعد كل شيء، فإن قرارات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (FED) عادة ما تكون مبنية على اعتبارات شاملة، وليس فقط على عامل واحد.

في الأشهر القادمة، ستراقب السوق عن كثب كل تحرك للاحتياطي الفيدرالي (FED) وأي تغييرات في المؤشرات الاقتصادية. بغض النظر عن النتيجة النهائية، فإن هذه المناقشة حول توجه السياسة النقدية الأمريكية ستؤثر بلا شك على الأسواق المالية العالمية بعمق.