مؤخراً، سألني أحدهم إذا كنا قد دخلنا سوق الدببة. هذا السؤال يعكس عدم اليقين الحالي في السوق، ويجعلني أفكر في اتجاه السوق الصاعدة الحالي.

سعر البيتكوين يتراوح حاليا حول 110,000، بعد أن وصل إلى نقطة عالية قدرها 124,700 ثم تراجع. هذا التقلب أثار مشاعر الذعر في السوق، وبدأ الكثيرون يتساءلون عما إذا كان سوق الدببة سيأتي قريبًا. هذا النوع من ردود الفعل شائع جدًا: المستثمرون الذين يؤمنون بنظرية "الدورة الرباعية" يتشككون في كل مرة يحدث فيها تراجع، ويخافون من أن السعر قد وصل إلى ذروته؛ بينما أولئك الذين يؤمنون بسوق صاعدة طويلة الأجل غالبًا ما يترددون بعد أن يتجاوز السعر 100,000. النتيجة هي: يغادر البعض السوق بدافع الذعر، بينما يستمر الذين لم يدخلوا بعد في الانتظار، مما يؤدي في النهاية إلى تقليص حيازاتهم.

بالنسبة لي، ما زلت أؤمن بنظرية الدورات. لست في انتظار نقطة سعر معينة، بل في انتظار نهاية هذه الدورة الحقيقية لأتمكن من تلخيصها واستقبال بداية جديدة. كل دورة صاعدة تمر بالعديد من الاختبارات، وغالبًا ما تتجاوز التوقعات. حتى الآن، يبدو أنه من حيث المؤشرات الفنية، والمشاعر السوقية، أو حتى الحدس، لم نصل بعد إلى النهاية.

من الصعب التنبؤ بتحركات سعر البيتكوين على المدى القصير، لكن لا داعي للقلق على المدى الطويل. 120,000 ليست النهاية. عند النظر إلى الماضي، شهدت أسهم العديد من عمالقة التكنولوجيا زيادة مذهلة. هل من المستحيل حقًا أن يصل البيتكوين إلى سعر 1,000,000 دولار في السنوات العشر القادمة؟

تقدم بيتكوين كأداة قيمة فريدة على مستوى العالم فرصة للمستثمرين لتحقيق قفزة في الطبقات. المفتاح هو فهم جوهرها وقيمتها طويلة الأجل.

السبب في أنني لا أزال أؤمن بالدورات هو بناءً على فهمي لقوانين السوق. يحتاج كل جيل جديد من المشاركين إلى تجربة تطهير السوق: المشاركون الأوائل في عام 2013، المستثمرون الأفراد في عام 2017، المستثمرون الأمريكيون في عام 2021، وكذلك ETF ومؤسسات الاستثمار هذا العام. فقط من خلال تجربة عملية 'الموت والبعث' يمكن أن تسير البيتكوين نحو سوق صاعدة طويلة الأمد تشبه مؤشر ناسداك. في الوقت الحالي، لا يزال المشاركون الرئيسيون هم ETF ومؤسسات الاستثمار، والتي تتميز بسمات جني الأرباح والشراء عند الارتفاع، ولا يزال هناك مسافة معينة عن الإيمان الحقيقي.

بالنسبة لكيفية تحديد قمة السوق، سأركز على نسبة حيازة العملات على المدى الطويل، ومعدل التمويل، ودرجة حماس المجموعة، واتجاهات البحث، وغيرها من المؤشرات. ولكن في النهاية، يجب الاعتماد على القدرة الفطرية للبشر في اتخاذ القرارات.