Ondo Financeは9月3日に米国株式のトークン化製品Ondo Global Marketsを発表する予定であり、この取り組みにより国際投資家に米国株式市場への新たな窓口が開かれます。規制上の理由から、この製品は現在米国外のユーザーのみを対象としています。

アメリカ株市場に参入したいが、適切な手段がない投資家にとって、これは間違いなく励みになるニュースです。しかし、Ondoトークンの位置付けを詳しく見てみると、いくつかの疑問が浮かんできます。

現在、Ondoトークンの経済モデルは十分な魅力を欠いているようです。合理的な買い戻しメカニズムが設定されておらず、保有者にプロジェクトの利益を共有する手段も提供されていません。Gas費用の補助など、一般的なトークンインセンティブ措置も見当たりません。Ondoトークンを保有することで得られる権利は、Ondo Daoで限られた投票権を行使することに限られており、大部分のトークンは依然としてプロジェクト側に掌握されています。

このトークンの設計は、その長期的な価値に疑問を抱かせます。実物資産のトークン化（RWA）の発展の可能性は広がっていますが、投資家が実質的な権利のないトークンに対してお金を払う意欲があるかどうかは、考えさせられる問題です。

Ondo Financeのこの革新的な製品を評価する際、投資家はその提供する投資機会と潜在的リスクを天秤にかける必要があります。アメリカ株への越境投資を容易にする一方で、トークン経済モデルの設計には改善の余地があるようです。今後、Ondo Financeがどのようにトークンエコシステムを整備し、トークン保有者の権利を強化するかが、その長期的成功を決定する重要な要素となるでしょう。