Gần đây, Giám đốc Cơ quan Tài chính và Kho bạc Hồng Kông Hứa Chính Ngữ cho biết, stablecoin của Hồng Kông được định vị là công cụ thanh toán, là một hình thức khác của tiền tệ hợp pháp, không có cơ hội đầu cơ, lập trường rõ ràng này đã phân định ranh giới giữa stablecoin và tiền điện tử đầu cơ, làm nổi bật chức năng cốt lõi của nó như một phương tiện thanh toán.
Quy định về stablecoin tại Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực vào tháng 8 năm 2025. Quy định này thiết lập một hệ thống cấp phép cho các hoạt động stablecoin tại Hồng Kông, là khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới nhằm điều chỉnh stablecoin gắn với tiền pháp định. Quy định yêu cầu các nhà phát hành phải nắm giữ 100% tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao (như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn) và công khai kiểm toán định kỳ, đảm bảo tính ổn định của giá trị đồng coin và an toàn tài chính.
Cách mạng chi phí thanh toán: Phí giao dịch xuyên biên giới giảm từ 3% xuống 1%
Hệ thống thanh toán xuyên biên giới của ngân hàng truyền thống có những điểm đau rõ rệt:
• Chi phí cao: Phí giao dịch thanh toán xuyên biên giới qua hệ thống SWIFT lên tới 3%, và phải thông qua nhiều tầng trung gian để chia lợi nhuận;
• Hiệu suất thấp: Thời gian thanh toán giao dịch mất 1-3 ngày, hiệu quả quay vòng vốn kém.
Stablecoin dựa vào công nghệ blockchain để đạt được đột phá:
• Chi phí giảm mạnh: Mô hình giao dịch ngang hàng loại bỏ khâu trung gian, phí giao dịch có thể giảm xuống dưới 1%;
• Giao dịch ngay lập tức: Thanh toán theo thời gian thực nâng cao đáng kể hiệu quả luân chuyển vốn, đặc biệt phù hợp với thương mại khu vực Vịnh Lớn, thanh toán trên các tuyến đường của "Vành đai và Con đường" và các tình huống có tần suất cao.
Bảng: So sánh hiệu quả chi phí giữa thanh toán truyền thống và thanh toán bằng stablecoin
Cơ chế ngăn chặn đầu cơ được thiết kế trong quy định: kiềm chế đầu cơ từ nguồn gốc
• Chế độ xác thực danh tính và chống rửa tiền: Tất cả giao dịch đều phải hoàn thành xác minh KYC (Biết khách hàng của bạn), dòng tiền trên chuỗi hoàn toàn có thể truy xuất, ngăn chặn đầu cơ ẩn danh.
Ứng dụng thực tế: Nâng cao hiệu quả hoạt động của nền kinh tế thực.
• Thương mại xuyên biên giới của doanh nghiệp: Các doanh nghiệp nhà nước về năng lượng Trung Quốc, Tập đoàn CITIC và các công ty khác đã nộp đơn xin giấy phép, dự kiến sẽ sử dụng stablecoin cho việc thanh toán giữa các doanh nghiệp trong vùng vịnh lớn, dự kiến giảm chi phí chuyển đổi ngoại tệ từ 3%-5%;
• Tài chính bao trùm: Chi phí chuyển tiền xuyên biên giới của lao động Đông Nam Á giảm từ 7% xuống dưới 1%, các doanh nghiệp nhỏ có thể thực hiện thanh toán tự động qua hợp đồng thông minh;
• Giao dịch vàng và hàng hóa: Hồng Kông đồng thời thúc đẩy xây dựng trung tâm giao dịch vàng quốc tế, sử dụng stablecoin làm công cụ thanh toán xuyên biên giới cho kim loại quý, thực hiện nâng cấp số hóa toàn bộ chuỗi từ kho hàng, giao dịch đến thanh toán.
Hứa Chính Vũ chỉ ra rằng: "Stablecoin là sự mở rộng của tiền tệ hợp pháp, sứ mệnh của nó là nâng cao hiệu quả kinh tế, chứ không phải tạo ra bong bóng đầu cơ."
Việc có hiệu lực của "Quy định về stablecoin" đánh dấu sự chuyển đổi mô hình của cơ sở hạ tầng tài chính Hồng Kông: thông qua việc quản lý chặt chẽ, công cụ thanh toán chi phí thấp và hiệu quả cao, Hồng Kông đang đưa stablecoin vào dòng chảy của nền kinh tế thực, trở thành biến số công nghệ quan trọng trong làn sóng "giảm đô la" toàn cầu.
Trong nửa năm tới, với việc các nhà phát hành tuân thủ được triển khai và việc phát hành stablecoin nhân dân tệ offshore (CNH), công cụ này có thể trở thành động lực chính cho việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và tự chủ hóa thanh toán xuyên biên giới.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hong Kong Stablecoin là công cụ thanh toán không có cơ hội đầu cơ.
Tác giả: Martin
Gần đây, Giám đốc Cơ quan Tài chính và Kho bạc Hồng Kông Hứa Chính Ngữ cho biết, stablecoin của Hồng Kông được định vị là công cụ thanh toán, là một hình thức khác của tiền tệ hợp pháp, không có cơ hội đầu cơ, lập trường rõ ràng này đã phân định ranh giới giữa stablecoin và tiền điện tử đầu cơ, làm nổi bật chức năng cốt lõi của nó như một phương tiện thanh toán.
Quy định về stablecoin tại Hồng Kông sẽ chính thức có hiệu lực vào tháng 8 năm 2025. Quy định này thiết lập một hệ thống cấp phép cho các hoạt động stablecoin tại Hồng Kông, là khuôn khổ quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới nhằm điều chỉnh stablecoin gắn với tiền pháp định. Quy định yêu cầu các nhà phát hành phải nắm giữ 100% tài sản dự trữ có tính thanh khoản cao (như tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ ngắn hạn) và công khai kiểm toán định kỳ, đảm bảo tính ổn định của giá trị đồng coin và an toàn tài chính.
Cách mạng chi phí thanh toán: Phí giao dịch xuyên biên giới giảm từ 3% xuống 1%
Hệ thống thanh toán xuyên biên giới của ngân hàng truyền thống có những điểm đau rõ rệt:
• Chi phí cao: Phí giao dịch thanh toán xuyên biên giới qua hệ thống SWIFT lên tới 3%, và phải thông qua nhiều tầng trung gian để chia lợi nhuận;
• Hiệu suất thấp: Thời gian thanh toán giao dịch mất 1-3 ngày, hiệu quả quay vòng vốn kém.
Stablecoin dựa vào công nghệ blockchain để đạt được đột phá:
• Chi phí giảm mạnh: Mô hình giao dịch ngang hàng loại bỏ khâu trung gian, phí giao dịch có thể giảm xuống dưới 1%;
• Giao dịch ngay lập tức: Thanh toán theo thời gian thực nâng cao đáng kể hiệu quả luân chuyển vốn, đặc biệt phù hợp với thương mại khu vực Vịnh Lớn, thanh toán trên các tuyến đường của "Vành đai và Con đường" và các tình huống có tần suất cao.
Bảng: So sánh hiệu quả chi phí giữa thanh toán truyền thống và thanh toán bằng stablecoin
Cơ chế ngăn chặn đầu cơ được thiết kế trong quy định: kiềm chế đầu cơ từ nguồn gốc
• Chế độ xác thực danh tính và chống rửa tiền: Tất cả giao dịch đều phải hoàn thành xác minh KYC (Biết khách hàng của bạn), dòng tiền trên chuỗi hoàn toàn có thể truy xuất, ngăn chặn đầu cơ ẩn danh.
Ứng dụng thực tế: Nâng cao hiệu quả hoạt động của nền kinh tế thực.
• Thương mại xuyên biên giới của doanh nghiệp: Các doanh nghiệp nhà nước về năng lượng Trung Quốc, Tập đoàn CITIC và các công ty khác đã nộp đơn xin giấy phép, dự kiến sẽ sử dụng stablecoin cho việc thanh toán giữa các doanh nghiệp trong vùng vịnh lớn, dự kiến giảm chi phí chuyển đổi ngoại tệ từ 3%-5%;
• Tài chính bao trùm: Chi phí chuyển tiền xuyên biên giới của lao động Đông Nam Á giảm từ 7% xuống dưới 1%, các doanh nghiệp nhỏ có thể thực hiện thanh toán tự động qua hợp đồng thông minh;
• Giao dịch vàng và hàng hóa: Hồng Kông đồng thời thúc đẩy xây dựng trung tâm giao dịch vàng quốc tế, sử dụng stablecoin làm công cụ thanh toán xuyên biên giới cho kim loại quý, thực hiện nâng cấp số hóa toàn bộ chuỗi từ kho hàng, giao dịch đến thanh toán.
Hứa Chính Vũ chỉ ra rằng: "Stablecoin là sự mở rộng của tiền tệ hợp pháp, sứ mệnh của nó là nâng cao hiệu quả kinh tế, chứ không phải tạo ra bong bóng đầu cơ."
Việc có hiệu lực của "Quy định về stablecoin" đánh dấu sự chuyển đổi mô hình của cơ sở hạ tầng tài chính Hồng Kông: thông qua việc quản lý chặt chẽ, công cụ thanh toán chi phí thấp và hiệu quả cao, Hồng Kông đang đưa stablecoin vào dòng chảy của nền kinh tế thực, trở thành biến số công nghệ quan trọng trong làn sóng "giảm đô la" toàn cầu.
Trong nửa năm tới, với việc các nhà phát hành tuân thủ được triển khai và việc phát hành stablecoin nhân dân tệ offshore (CNH), công cụ này có thể trở thành động lực chính cho việc quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và tự chủ hóa thanh toán xuyên biên giới.