Tại hội nghị thường niên của Ngân hàng trung ương Jackson Hole gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã có một bài phát biểu nổi bật, nêu rõ tác động tiềm tàng của tình hình kinh tế hiện tại đối với chính sách tiền tệ.

Powell chỉ ra rằng sự cân bằng rủi ro mà Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt trong việc đạt được mục tiêu kép về việc làm và lạm phát đang thay đổi. Ông nhấn mạnh rằng, dù tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số thị trường lao động khác vẫn ổn định, nhưng do chính sách hiện tại đang ở trong khoảng hạn chế, có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách trong tương lai.

Về thị trường lao động, Powell mô tả một trạng thái cân bằng độc đáo. Ông cho biết, mặc dù tổng thể thị trường lao động đang ở trạng thái cân bằng, nhưng điều này là do cả hai bên cung và cầu đều đã giảm đáng kể. Tình huống bất thường này có nghĩa là rủi ro giảm sút đối với việc làm đang gia tăng.

Khi thảo luận về tác động của thuế quan đối với lạm phát, Powell đã đưa ra một 'giả định cơ sở hợp lý'. Ông cho rằng thuế quan có thể dẫn đến việc mức giá tăng đột biến một lần, nhưng những tác động này cần thời gian để phản ánh đầy đủ trong nền kinh tế tổng thể.

Tổng hợp các yếu tố khác nhau, Powell chỉ ra rằng nền kinh tế hiện đang đối mặt với một tình huống đầy thách thức: rủi ro lạm phát có xu hướng tăng trong ngắn hạn, trong khi rủi ro việc làm có xu hướng giảm.

Về việc điều chỉnh khuôn khổ chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, Powell đã tiết lộ rằng, trong khuôn khổ mới, đã xóa bỏ hai phát biểu quan trọng: một là mục tiêu đạt được tỷ lệ lạm phát trung bình 2% trong một khoảng thời gian; hai là mô tả lập trường chính sách bằng cách sử dụng ngôn từ 'thiên về' một hướng nào đó.

Bài phát biểu này đã làm nổi bật sự khó khăn của Ngân hàng trung ương Mỹ trong việc xây dựng chính sách tiền tệ trong bối cảnh kinh tế phức tạp hiện nay, đồng thời ngụ ý về hướng điều chỉnh chính sách có thể xảy ra trong tương lai.