比特幣價格近期在11萬美元附近波動，此前曾觸及12.47萬美元高點後回落。altcoin市場的下跌引發了一些投資者的擔憂，但這種情況在加密貨幣市場並不罕見。

對於相信四年週期理論的投資者來說，每次回調都會引發疑慮。然而，即使是堅信長期牛市的投資者，在10萬美元以上建倉的也不多。這導致很多人要麼選擇退出，要麼錯過機會，最終持幣量不斷減少。

雖然筆者仍然認同四年週期理論，但不再過分關注具體價格點位。相反，更傾向於等待當前週期結束後重新審視市場。漲過程中總會遇到阻力，而且往往超出預期。目前，各項指標、市場情緒以及直覺都顯示出較大波動性。因此，筆者也在逐步調整投資策略，不再過度集中於比特幣，而是擴大投資範圍。

短期內比特幣走勢難以預測，但從長遠來看，其發展趨勢是明確的。12萬美元絕不是比特幣的終點。參考科技巨頭如微軟和蘋果，自2015年以來股價分別上漲了10倍和6倍多。考慮到這一點，比特幣在未來十年內達到100萬美元並非不可能。

無論投資規模大小，比特幣作爲"全球唯一價值標的"的本質，爲投資者提供了實現財富增值的長期機會。每一輪市場週期都會吸引新的參與者，從2013年的早期投資者到今年的ETF散戶和機構投資者。只有當大多數參與者都經歷過市場的起起落落，比特幣才有可能像納斯達克指數一樣進入超長期牛市。目前，機構投資者的追漲殺跌行爲表明，市場離真正的"信仰"還有一段距離。

對於市場頂部的判斷，可以參考長期持幣比例、資金費率等指標，但最終還是需要依靠個人的市場感知。

需要提醒的是，加密貨幣投資存在高風險，投資者務必謹慎行事，做好風險管理。