2025-08-25 16:08:02

目前市场对美联储9月降息的预期出现明显分歧。普通投资者仍在期待降息带来的利好，而华尔街大型机构却已开始悄然撤离并采取防御措施。让我们从三个关键角度分析为何降息预期可能难以成真。

首先，通胀问题仍然严峻。7月核心通胀同比上涨3.1%，环比增长0.3%。更令人担忧的是，与工资增长密切相关的'超级核心通胀'环比激增0.55%，这成为美联储最棘手的难题之一。在此时降息可能会进一步刺激通胀，导致物价失控。

其次，关税影响尚未完全显现。未来几个月，由于关税影响逐步传导，商品价格可能会出现突然上涨。如果美联储在这种情况下降息，可能会导致通胀进一步失控，损害其公信力。

第三，就业市场依然稳固。目前失业率不到4%，时薪增速达到4.1%，这与经济衰退的特征相去甚远。美联储内部也有理事反对降息，认为在就业市场强劲的情况下降息可能会引发通胀反弹。

鲍威尔即将发表的讲话可能会打破降息预期。他很可能会强调8月关键数据尚未公布，目前缺乏降息依据，并重申通胀风险，以回应外界对政治影响的质疑。这可能会导致市场对9月降息的预期大幅下降。

对普通投资者而言，重要的是要警惕利率敏感资产的波动风险，避免盲目跟风。密切关注8月的通胀和就业数据将是关键。保持理性思考，不要被市场情绪左右。目前美联储缺乏降息的充分理由，投资者们需要谨慎看待降息预期，避免因错误判断而遭受损失。

在这个充满不确定性的市场环境中，深入了解市场动态和保持独立思考比以往任何时候都更为重要。