随着机构需求的上升，历史会重演吗？

以太坊 (姨太) 一直以来都超越了人们的预期。在2020-2021年的牛市中，姨太的价格飙升超过3900%，从不到100美元涨至接近4900美元的峰值。

相关阅读

这一激增是由去中心化金融(DeFi)、NFT和一波机构兴趣推动的。现在，随着以太坊进入一个新的周期，得到了更强的基本面和更广泛的采用，投资者正准备迎接潜在的重演。

这一次，故事超越了零售投机。机构需求以创纪录的速度加速，以太坊ETF、质押收益和企业财政配置正在重塑市场动态。

机构需求重新定义以太坊的市场地位

到2025年，以太坊基础的ETF远远超过比特币的ETF，吸引了超过121亿美元的管理资产。

黑石的iShares以太坊信托(ETHA)在八月份 alone 录得近3亿美元的资金流入，突显了华尔街对以太的日益渴求。与此同时，比特币ETF面临超过11亿美元的资金流出，标志着资本配置的戏剧性变化。

除了ETF，公众公司现在持有以太坊总供应量的3.4%，超过350万以太被质押在公司财政中。像法拉利和德国银行这样的知名企业正在将以太坊整合到支付、代币化平台和结算系统中。

与比特币不同，比特币仍然是一个不产生收益的价值储存工具，以太坊通过3–5%的质押奖励为企业提供了产生收益的机会，使其既是一个国库资产，又是一个生产性工具。

姨太的价格在日线图上记录了一些损失。来源：ETHUSD 在 Tradingview

为什么姨太可能再次表现优异

以太坊的长期牛市论据基于三个支柱：

• 通缩机制：合并后的升级和代币销毁使ETH的供应量环比减少了0.1%，增强了稀缺性。
• 收益生成：随着近30%的姨太被质押，机构享受着在比特币模型中缺失的一致回报。
• 监管透明度：美国证券交易委员会和欧洲的MiCA框架已将以太坊重新分类为公用代币，为ETF和大规模采用铺平了道路。

以太坊现在推动了53%的现实世界资产代币化，增强了其作为去中心化金融和数字结算支柱的角色。

渣打银行及其他公司的分析师预测，姨太到2025年底可能会达到$7,500，随着采用的加速，长期目标可能在$12,000–$18,000之间。

最终总结

以太坊不再只是比特币的“弟弟”。它的混合特征，具有通缩、收益产生和实用驱动的资产，使其成为机构和零售投资者的有吸引力的选择。

相关阅读

如果上一个周期3900%的反弹是一个预览，那么下一个阶段可能会重新定义以太坊的价值，不仅作为一种加密货币，而是作为全球金融的基础设施层。

封面图片来自 ChatGPT，来自 Tradingview 的 ETHUSD 图表