Alerte urgente de l'alliance mondiale des plateformes d'échange sur les risques de tokenisation des actions ! Coinbase et Robinhood font face à une attaque réglementaire, des milliards de fonds se retirent du marché des cryptomonnaies.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a officiellement averti les régulateurs tels que la SEC et l'ESMA, demandant un contrôle strict des transactions de jetons d'actions. Cette organisation souligne que ces produits, bien qu'imitant les actions, ne fournissent pas les mêmes droits des actionnaires, ce qui présente des risques d'investissement graves. Parallèlement, des fonds mondiaux continuent de se retirer du marché des cryptoactifs, avec un sort net de 700 millions de dollars des fonds crypto la semaine dernière, tandis que les fonds obligataires ont enregistré un afflux massif de 23 milliards de dollars au cours de la même période.
1. Alerte réglementaire : l'alliance mondiale des plateformes d'échange cible la tokenisation des actions
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a récemment adressé une lettre conjointe à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, au Comité des valeurs mobilières et des marchés de l'Europe et au groupe de travail sur la fintech de l'Organisation internationale des commissions de valeurs, demandant une réglementation stricte sur ce que l'on appelle les "actions tokenisées". Cette organisation sectorielle, représentant les plus grandes bourses du monde, a averti que ces jetons basés sur la blockchain, bien qu'imitant des actions, n'offrent ni droits d'actionnaires équivalents ni les garanties de négociation traditionnelles.
Deux, analyse des risques produits : pourquoi la tokenisation des actions est-elle soupçonnée d'être illégale ?
Les actions tokenisées sont des jetons de blockchain émis par des plateformes d'échange de chiffrement, prétendant représenter les droits de propriété des actions des sociétés cotées, mais les investisseurs ne deviennent en réalité pas des actionnaires enregistrés de la société sous-jacente. Nandini Sukumar, PDG de la WFE, a clairement indiqué : "Ces produits sont commercialisés comme des jetons d'actions ou des équivalents d'actions, mais ce n'est en réalité pas le cas". Les principaux risques incluent :
Les investisseurs ne peuvent pas obtenir de répartition de dividendes, de droits de vote et d'autres droits fondamentaux des actionnaires.
Manque de transparence et de protection réglementaire des plateformes d'échange de valeurs mobilières traditionnelles
La société émettrice de l'actif sous-jacent pourrait rencontrer des risques de réputation en raison de problèmes liés à la tokenisation.
Troisième, la stratégie des géants de l'industrie : les défis de conformité de Coinbase et Robinhood
Malgré la pression réglementaire, les principales plateformes d'échange continuent de progresser activement :
Robinhood : a lancé en juin le trading de jetons d'actions pour les utilisateurs de l'UE
Coinbase : Selon un rapport de Reuters, elle cherche à obtenir l'approbation de la SEC pour lancer un service similaire aux États-Unis.
WFE n'a pas directement nommé de plateforme spécifique, mais a clairement exprimé des inquiétudes concernant les plans opérationnels de "nombreux courtiers et plateformes d'échange de cryptoactifs".
Quatre, changement majeur des flux de capitaux : le marché obligataire attire 23 milliards de dollars, les actifs cryptographiques sont liquidés
Le dernier rapport sur les flux de fonds des banques américaines montre (pour la semaine se terminant le 23 août) :
Les fonds obligataires mondiaux ont enregistré des entrées nettes de 23 milliards de dollars, attirant des capitaux pendant 17 semaines consécutives.
Au cours des quatre dernières semaines, les flux totaux d'obligations ont atteint un niveau record de 97 milliards de dollars.
Flux d'entrée de 12,7 milliards de dollars en obligations de qualité investissement sur une semaine.
Les fonds de chiffrement ont enregistré des sorties nettes de 700 millions de dollars, devenant la catégorie d'actifs la moins performante.
Cinq, divergence du marché boursier : le secteur technologique se distingue, fuite de capitaux dans plusieurs régions
Bien que les fonds d'actions aient enregistré un afflux global de 3 milliards de dollars, il existe une divergence significative :
Sortie de 2,3 milliards de dollars des fonds d'actions européens (la plus grande sortie en 4 mois)
25 milliards de dollars sortis des fonds d'actions américains
Les fonds d'actions japonais ont enregistré des sorties continues pendant 6 semaines (22 millions de dollars cette semaine)
Dans le secteur, seuls la technologie (+500 millions de dollars) et les soins de santé (+400 millions de dollars) ont attiré des financements.
VI. Comparaison approfondie : logique de valeur et perspectives de régulation des actions tokenisées vs Bitcoin
Différences essentielles des attributs juridiques
Jetons d'actions : restent dans la catégorie des titres, soumis aux lois traditionnelles sur les titres.
Bitcoin : reconnu comme un produit ou un actif numérique, le cadre réglementaire est encore en cours de développement
Soutien à la valeur sous-jacente
tokenisation des actions : dépend de la performance des actions sous-jacentes et de la solvabilité de l'émetteur
Bitcoin : la valeur provient de l'effet de réseau et de l'algorithme de rareté
Niveau de risque réglementaire
Tokenisation des actions : risque d'attaque directe de la SEC
Bitcoin : a déjà subi plusieurs tests de régulation, sa résilience est relativement forte
Structure de la liquidité du marché
tokenisation d'actions : dépend d'un mécanisme de marché d'un seul émetteur
Bitcoin : formation d'un pool de liquidité profonde à travers plusieurs plateformes d'échange dans le monde.
Sept, Prévisions des tendances réglementaires : trois grandes directions
En raison de l'évolution actuelle de la réglementation, les actifs tokenisés pourraient faire face aux chemins de développement suivants :
Exigences de conformité strictes : Il est nécessaire de respecter les mêmes règles de divulgation d'informations et de protection des investisseurs que pour les valeurs mobilières traditionnelles.
Restrictions sur les transactions : Peut interdire la promotion des ventes aux investisseurs de détail.
Coordination de la réglementation transfrontalière : l'IOSCO élabore des normes de réglementation des cryptoactifs uniformes à l'échelle mondiale.
【Conclusion】
La tokenisation des actions fait face à une forte résistance de la part du système financier traditionnel, et la protestation conjointe de l'alliance mondiale des plateformes d'échange signifie que ce type de produit sera soumis à un contrôle réglementaire plus strict. Pour les investisseurs, il est essentiel de bien comprendre les risques juridiques et les limitations des droits avant de participer à ce type de produit innovant. Il est recommandé de privilégier les canaux d'investissement traditionnels soumis à une réglementation complète. Pour les investisseurs natifs en crypto, des actifs décentralisés comme le Bitcoin continuent d'offrir un cadre de protection réglementaire et d'investissement relativement clair.
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Alerte urgente de l'alliance mondiale des plateformes d'échange sur les risques de tokenisation des actions ! Coinbase et Robinhood font face à une attaque réglementaire, des milliards de fonds se retirent du marché des cryptomonnaies.
La Fédération mondiale des bourses (WFE) a officiellement averti les régulateurs tels que la SEC et l'ESMA, demandant un contrôle strict des transactions de jetons d'actions. Cette organisation souligne que ces produits, bien qu'imitant les actions, ne fournissent pas les mêmes droits des actionnaires, ce qui présente des risques d'investissement graves. Parallèlement, des fonds mondiaux continuent de se retirer du marché des cryptoactifs, avec un sort net de 700 millions de dollars des fonds crypto la semaine dernière, tandis que les fonds obligataires ont enregistré un afflux massif de 23 milliards de dollars au cours de la même période.
1. Alerte réglementaire : l'alliance mondiale des plateformes d'échange cible la tokenisation des actions La Fédération mondiale des bourses (WFE) a récemment adressé une lettre conjointe à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis, au Comité des valeurs mobilières et des marchés de l'Europe et au groupe de travail sur la fintech de l'Organisation internationale des commissions de valeurs, demandant une réglementation stricte sur ce que l'on appelle les "actions tokenisées". Cette organisation sectorielle, représentant les plus grandes bourses du monde, a averti que ces jetons basés sur la blockchain, bien qu'imitant des actions, n'offrent ni droits d'actionnaires équivalents ni les garanties de négociation traditionnelles.
Deux, analyse des risques produits : pourquoi la tokenisation des actions est-elle soupçonnée d'être illégale ? Les actions tokenisées sont des jetons de blockchain émis par des plateformes d'échange de chiffrement, prétendant représenter les droits de propriété des actions des sociétés cotées, mais les investisseurs ne deviennent en réalité pas des actionnaires enregistrés de la société sous-jacente. Nandini Sukumar, PDG de la WFE, a clairement indiqué : "Ces produits sont commercialisés comme des jetons d'actions ou des équivalents d'actions, mais ce n'est en réalité pas le cas". Les principaux risques incluent :
Troisième, la stratégie des géants de l'industrie : les défis de conformité de Coinbase et Robinhood Malgré la pression réglementaire, les principales plateformes d'échange continuent de progresser activement :
Quatre, changement majeur des flux de capitaux : le marché obligataire attire 23 milliards de dollars, les actifs cryptographiques sont liquidés Le dernier rapport sur les flux de fonds des banques américaines montre (pour la semaine se terminant le 23 août) :
Cinq, divergence du marché boursier : le secteur technologique se distingue, fuite de capitaux dans plusieurs régions Bien que les fonds d'actions aient enregistré un afflux global de 3 milliards de dollars, il existe une divergence significative :
VI. Comparaison approfondie : logique de valeur et perspectives de régulation des actions tokenisées vs Bitcoin
Sept, Prévisions des tendances réglementaires : trois grandes directions En raison de l'évolution actuelle de la réglementation, les actifs tokenisés pourraient faire face aux chemins de développement suivants :
【Conclusion】 La tokenisation des actions fait face à une forte résistance de la part du système financier traditionnel, et la protestation conjointe de l'alliance mondiale des plateformes d'échange signifie que ce type de produit sera soumis à un contrôle réglementaire plus strict. Pour les investisseurs, il est essentiel de bien comprendre les risques juridiques et les limitations des droits avant de participer à ce type de produit innovant. Il est recommandé de privilégier les canaux d'investissement traditionnels soumis à une réglementation complète. Pour les investisseurs natifs en crypto, des actifs décentralisés comme le Bitcoin continuent d'offrir un cadre de protection réglementaire et d'investissement relativement clair.