Récemment, le secrétaire aux affaires économiques et aux finances de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré que les stablecoins à Hong Kong sont considérés comme des outils de paiement, représentant une autre forme de monnaie légale, sans opportunité de spéculation. Cette position claire définit la frontière entre les stablecoins et les cryptomonnaies spéculatives, mettant en avant leur fonction principale en tant que moyen de paiement.
La "Loi sur les Stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur en août 2025. Cette loi établit un système de licence pour les activités de stablecoin à Hong Kong et constitue le premier cadre réglementaire complet au monde pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. La loi exige que les émetteurs détiennent 100 % d'actifs de réserve à haute liquidité (comme des espèces ou des obligations d'État à court terme) et qu'ils soient audités régulièrement pour garantir la stabilité de la valeur de la monnaie et la sécurité des fonds.
Réforme des coûts de paiement : les frais de transaction transfrontaliers passent de 3 % à 1 %
Les systèmes de paiement transfrontaliers des banques traditionnelles présentent des points de douleur significatifs :
• Coûts élevés : les frais de transfert transfrontalier via le système SWIFT peuvent atteindre 3 %, et nécessitent de passer par plusieurs intermédiaires.
• Faible efficacité : le règlement des transactions prend de 1 à 3 jours, ce qui entraîne une faible efficacité de rotation des fonds.
Les stablecoins réalisent une percée grâce à la technologie blockchain :
• Réduction des coûts : le modèle de trading peer-to-peer élimine les intermédiaires, les frais peuvent descendre en dessous de 1 % ;
• Réception en quelques secondes : le règlement en temps réel améliore considérablement l'efficacité du flux de fonds, en particulier pour les scénarios à haute fréquence tels que le commerce de la Grande Baie et les règlements le long de la Ceinture et la Route.
Tableau : Comparaison de l'efficacité des coûts entre les paiements traditionnels et les paiements en stablecoin
Mécanisme de prévention de la spéculation conçu par les règlements : endiguer la spéculation à la source.
• Vérification d'identité et lutte contre le blanchiment d'argent : toutes les transactions doivent être vérifiées par KYC (connaître votre client), et le flux de fonds sur la chaîne est entièrement traçable, éliminant ainsi la spéculation anonyme.
Cas d'application réel : améliorer l'efficacité du fonctionnement de l'économie réelle
• Commerce transfrontalier des entreprises : Des entreprises d'État de l'énergie chinoise, comme China National Energy Group et CITIC Group, ont déjà demandé des licences et prévoient d'utiliser des stablecoins pour les règlements des entreprises dans la Grande Baie, ce qui devrait réduire les coûts de change de 3 % à 5 % ;
• Finance inclusive : Le coût des remises transfrontalières des travailleurs en Asie du Sud-Est est passé de 7 % à moins de 1 %, les petites et micro-entreprises peuvent automatiser leurs paiements grâce aux contrats intelligents ;
• Commerce de l'or et des marchandises : Hong Kong promeut simultanément la construction d'un centre de négociation international de l'or, en utilisant des stablecoins comme outils de règlement transfrontalier des métaux précieux, réalisant une mise à niveau numérique complète de la chaîne, de l'entreposage à la négociation en passant par le règlement.
Xu Zhengyu a souligné : « Les stablecoins sont une extension des monnaies fiduciaires, leur mission est d'améliorer l'efficacité économique, et non de créer des bulles spéculatives. »
L'entrée en vigueur de la "réglementation sur les stablecoins" marque une transformation paradigmatique de l'infrastructure financière de Hong Kong : grâce à une réglementation stricte, des outils de paiement à faible coût et à haute efficacité, Hong Kong intègre les stablecoins dans le tissu de l'économie réelle, devenant ainsi une variable technologique clé dans la vague de "dollarisation" du commerce mondial.
Au cours des six prochains mois, avec l'arrivée des émetteurs conformes et le lancement des stablecoins en renminbi offshore (CNH), cet outil pourrait devenir un moteur clé de l'internationalisation du renminbi et de l'autonomisation des paiements transfrontaliers.
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Les stablecoins de Hong Kong sont des outils de paiement et n'offrent pas d'opportunités de spéculation.
Auteur : Martin
Récemment, le secrétaire aux affaires économiques et aux finances de Hong Kong, Xu Zhengyu, a déclaré que les stablecoins à Hong Kong sont considérés comme des outils de paiement, représentant une autre forme de monnaie légale, sans opportunité de spéculation. Cette position claire définit la frontière entre les stablecoins et les cryptomonnaies spéculatives, mettant en avant leur fonction principale en tant que moyen de paiement.
La "Loi sur les Stablecoins" de Hong Kong entrera en vigueur en août 2025. Cette loi établit un système de licence pour les activités de stablecoin à Hong Kong et constitue le premier cadre réglementaire complet au monde pour les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. La loi exige que les émetteurs détiennent 100 % d'actifs de réserve à haute liquidité (comme des espèces ou des obligations d'État à court terme) et qu'ils soient audités régulièrement pour garantir la stabilité de la valeur de la monnaie et la sécurité des fonds.
Réforme des coûts de paiement : les frais de transaction transfrontaliers passent de 3 % à 1 %
Les systèmes de paiement transfrontaliers des banques traditionnelles présentent des points de douleur significatifs :
• Coûts élevés : les frais de transfert transfrontalier via le système SWIFT peuvent atteindre 3 %, et nécessitent de passer par plusieurs intermédiaires.
• Faible efficacité : le règlement des transactions prend de 1 à 3 jours, ce qui entraîne une faible efficacité de rotation des fonds.
Les stablecoins réalisent une percée grâce à la technologie blockchain :
• Réduction des coûts : le modèle de trading peer-to-peer élimine les intermédiaires, les frais peuvent descendre en dessous de 1 % ;
• Réception en quelques secondes : le règlement en temps réel améliore considérablement l'efficacité du flux de fonds, en particulier pour les scénarios à haute fréquence tels que le commerce de la Grande Baie et les règlements le long de la Ceinture et la Route.
Tableau : Comparaison de l'efficacité des coûts entre les paiements traditionnels et les paiements en stablecoin
Mécanisme de prévention de la spéculation conçu par les règlements : endiguer la spéculation à la source.
• Vérification d'identité et lutte contre le blanchiment d'argent : toutes les transactions doivent être vérifiées par KYC (connaître votre client), et le flux de fonds sur la chaîne est entièrement traçable, éliminant ainsi la spéculation anonyme.
Cas d'application réel : améliorer l'efficacité du fonctionnement de l'économie réelle
• Commerce transfrontalier des entreprises : Des entreprises d'État de l'énergie chinoise, comme China National Energy Group et CITIC Group, ont déjà demandé des licences et prévoient d'utiliser des stablecoins pour les règlements des entreprises dans la Grande Baie, ce qui devrait réduire les coûts de change de 3 % à 5 % ;
• Finance inclusive : Le coût des remises transfrontalières des travailleurs en Asie du Sud-Est est passé de 7 % à moins de 1 %, les petites et micro-entreprises peuvent automatiser leurs paiements grâce aux contrats intelligents ;
• Commerce de l'or et des marchandises : Hong Kong promeut simultanément la construction d'un centre de négociation international de l'or, en utilisant des stablecoins comme outils de règlement transfrontalier des métaux précieux, réalisant une mise à niveau numérique complète de la chaîne, de l'entreposage à la négociation en passant par le règlement.
Xu Zhengyu a souligné : « Les stablecoins sont une extension des monnaies fiduciaires, leur mission est d'améliorer l'efficacité économique, et non de créer des bulles spéculatives. »
L'entrée en vigueur de la "réglementation sur les stablecoins" marque une transformation paradigmatique de l'infrastructure financière de Hong Kong : grâce à une réglementation stricte, des outils de paiement à faible coût et à haute efficacité, Hong Kong intègre les stablecoins dans le tissu de l'économie réelle, devenant ainsi une variable technologique clé dans la vague de "dollarisation" du commerce mondial.
Au cours des six prochains mois, avec l'arrivée des émetteurs conformes et le lancement des stablecoins en renminbi offshore (CNH), cet outil pourrait devenir un moteur clé de l'internationalisation du renminbi et de l'autonomisation des paiements transfrontaliers.