(Bloomberg) -- Ils sont censés être à la pointe de la médecine. Pourtant, certaines petites entreprises biopharmaceutiques, en grande partie laissées pour compte dans le rallye effréné du marché boursier, poursuivent un nouveau remède universel : Cryptocurrencies.
Les actions de 180 Life Sciences Corp., maintenant faisant affaire sous le nom d'ETHZilla, ont triplé après que la société soutenue par Peter Thiel a déclaré avoir accumulé des tokens Ether d'une valeur de plus de 350 millions de dollars. Moins de deux semaines plus tard, les gains de l'action avaient été effacés. En juillet, Sonnet BioTherapeutics Holdings a grimpé de 243 % lors d'une session volatile sur des plans de transformation en un trésor crypto public, tandis que MEI Pharma Inc. a initialement doublé sur des plans de vente d'actions pour financer un trésor Litecoin.
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De tels revirements sont une formule éprouvée pour les petites entreprises lorsque les fonds sont faibles et que les actions sont sous pression. Pour les fabricants de médicaments, cela peut être un changement soudain pour poursuivre des cibles de traitement tendance, tandis que d'autres entreprises se rebrandissent avec des mots à la mode comme l'intelligence artificielle pour dynamiser les rendements. Maintenant, certains dirigeants de biotechnologie utilisent des pièces numériques pour redonner vie à des actions en baisse. Jusqu'à présent en 2025, au moins 10 biotechs ont annoncé un pivot vers les actifs numériques. Les annonces déclenchent fréquemment des pics frénétiques, mais de courte durée, des actions.
« S'ils manquent d'idées, s'ils ne trouvent pas de pertinence dans le développement de médicaments, ils vont essayer de justifier leur existence en tant que direction d'une autre manière », selon Mike Taylor, gestionnaire de portefeuille principal du Simplify Health Care ETF. « Vous avez une poignée d'entreprises essayant de se réinventer dans une autre tangente. Et, la plupart, sinon toutes, ne fonctionneront pas. »
Sonnet BioTherapeutics et MEI Pharma n'ont pas répondu aux demandes de commentaire.
Lors d'ETHZilla, le président McAndrew Rudisill a déclaré que les actionnaires étaient satisfaits du changement de direction. L'entreprise continuera à financer son travail sur les médicaments en neurologie, mais "l'activité Ethereum finira probablement par devenir une entreprise plus importante avec le temps."
Les pivots crypto surviennent alors que des biotechs avec peu ou pas de revenus essaient de naviguer dans des taux d'intérêt encore élevés et un marché de financement à l'arrêt. Cela a été une déception qui dure depuis des années pour un secteur qui obtenait des valorisations de milliards de dollars au plus fort de la pandémie de Covid-19. Les incertitudes provenant des coupes dans la recherche de l'administration Trump et de la guerre commerciale ont encore atténué l'enthousiasme en 2025.
L'indice Nasdaq Biotechnology, le baromètre le plus suivi de la performance du secteur, a chuté d'environ 13 % par rapport à son record historique de 2021, tandis que l'indice S&P 500 a augmenté d'environ 46 % durant la même période.
L'histoire continueTypiquement, les développeurs de médicaments qui ont fait peu de progrès dans l'introduction d'un nouveau médicament sur le marché doivent recourir à des fusions inversées ou à des faillites pour restituer des liquidités aux détenteurs.
« Il est clair que les PDG et les conseils d'administration considèrent l'ajout de crypto comme un moyen d'augmenter le prix de l'action, et en théorie les bénéfices, car ils pensent qu'ils réaliseront un profit sur la crypto », a déclaré Michael Lebowitz, gestionnaire de portefeuille chez RIA Advisors.
« Dernier effort »
Depuis la dernière élection présidentielle américaine, il est devenu de plus en plus difficile pour les développeurs de médicaments de lever des fonds en vendant de nouvelles actions aux investisseurs publics.
Les entreprises de santé cotées aux États-Unis ont levé environ 17,1 milliards de dollars par le biais de ventes de nouvelles et d'anciennes actions jusqu'à présent cette année, contre 29 milliards de dollars sur la même période l'année dernière, selon des données compilées par Bloomberg. Les introductions en bourse continuent également de stagner dans le secteur, avec de nouveaux entrants sur les bourses américaines ayant levé 2,2 milliards de dollars depuis le début de l'année, en baisse de plus de la moitié par rapport à la même période en 2024, selon les données.
Les entrées mensuelles dans les fonds de santé ont également stagné et sont pratiquement inexistantes par rapport à un pic d'environ 6 milliards de dollars en avril 2020. Selon des données compilées par Bloomberg Intelligence, seuls quatre mois depuis novembre 2022 ont enregistré des entrées de fonds.
Chez Jefferies, l'analyste vétéran du secteur de la santé David Windley a qualifié l'hybride crypto-biotech de "dernier recours pour raviver l'intérêt des investisseurs."
Alors que les actions des entreprises ont tendance à augmenter après les changements de stratégie, Lebowitz de RIA Advisors a déclaré que les entreprises risquent de perdre les investisseurs d'origine qui ont pris leurs décisions d'investissement sur la base des idées des biotechs.
« Vous éloignez les personnes qui cherchent à acheter des entreprises spécifiques, des industries spécifiques, des produits spécifiques, et vous attirez des personnes qui ne se soucient que du fait qu'il y a du crypto », a déclaré Lebowitz.
Fading Fancy
Il est vrai que certaines entreprises ont enregistré des gains soutenus après avoir changé de cap. Prenons Riot Platforms Inc., l'une des premières entreprises à effectuer ce virage, lorsqu'elle a changé de nom de Bioptix Inc. et est entrée dans le secteur de la blockchain en 2017. Les actions de Riot ont augmenté de plus de 60 % depuis lors. Cependant, ces gains restent inférieurs à ceux du marché dans son ensemble et l'action a chuté de plus de 80 % par rapport à un pic de 2021.
Il existe d'autres risques liés à un changement de focus. Ce n'est pas seulement dans la biotechnologie que les entreprises lèvent des fonds ou vendent des actions pour ensuite investir les produits dans des jetons numériques dans l'espoir de reproduire le succès de la stratégie de Michael Saylor. Le modèle a eu un succès limité pour les imitateurs de Saylor.
Si les prix des cryptos chutent, les prix des actions des entreprises pourraient également diminuer. Et alors que d'autres petites entreprises continuent de s'engager dans les trésoreries de crypto, les investisseurs commencent à chercher ailleurs.
Lever des fonds pour acheter des actifs numériques n'aide pas nécessairement à financer les entreprises. Si la société détourne trop de produits vers les opérations biopharmaceutiques de base, ou pire, si elle vend certains des actifs accumulés, son attrait pour les investisseurs cherchant une exposition au crypto est menacé.
« Bien que la tendance crypto-biotech soit intrigante, elle pourrait simplement permettre aux grands détenteurs de crypto de se débarrasser de leurs pièces pendant que les biotechs spéculent sur les actifs numériques pour augmenter leurs réserves de liquidités et attirer l'attention », a écrit Windley dans une note d'août.
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Les biotechnologies se tournent vers les pièces numériques, Crypto pour stimuler les prix des actions
(Bloomberg) -- Ils sont censés être à la pointe de la médecine. Pourtant, certaines petites entreprises biopharmaceutiques, en grande partie laissées pour compte dans le rallye effréné du marché boursier, poursuivent un nouveau remède universel : Cryptocurrencies.
Les actions de 180 Life Sciences Corp., maintenant faisant affaire sous le nom d'ETHZilla, ont triplé après que la société soutenue par Peter Thiel a déclaré avoir accumulé des tokens Ether d'une valeur de plus de 350 millions de dollars. Moins de deux semaines plus tard, les gains de l'action avaient été effacés. En juillet, Sonnet BioTherapeutics Holdings a grimpé de 243 % lors d'une session volatile sur des plans de transformation en un trésor crypto public, tandis que MEI Pharma Inc. a initialement doublé sur des plans de vente d'actions pour financer un trésor Litecoin.
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De tels revirements sont une formule éprouvée pour les petites entreprises lorsque les fonds sont faibles et que les actions sont sous pression. Pour les fabricants de médicaments, cela peut être un changement soudain pour poursuivre des cibles de traitement tendance, tandis que d'autres entreprises se rebrandissent avec des mots à la mode comme l'intelligence artificielle pour dynamiser les rendements. Maintenant, certains dirigeants de biotechnologie utilisent des pièces numériques pour redonner vie à des actions en baisse. Jusqu'à présent en 2025, au moins 10 biotechs ont annoncé un pivot vers les actifs numériques. Les annonces déclenchent fréquemment des pics frénétiques, mais de courte durée, des actions.
« S'ils manquent d'idées, s'ils ne trouvent pas de pertinence dans le développement de médicaments, ils vont essayer de justifier leur existence en tant que direction d'une autre manière », selon Mike Taylor, gestionnaire de portefeuille principal du Simplify Health Care ETF. « Vous avez une poignée d'entreprises essayant de se réinventer dans une autre tangente. Et, la plupart, sinon toutes, ne fonctionneront pas. »
Lors d'ETHZilla, le président McAndrew Rudisill a déclaré que les actionnaires étaient satisfaits du changement de direction. L'entreprise continuera à financer son travail sur les médicaments en neurologie, mais "l'activité Ethereum finira probablement par devenir une entreprise plus importante avec le temps."
Les pivots crypto surviennent alors que des biotechs avec peu ou pas de revenus essaient de naviguer dans des taux d'intérêt encore élevés et un marché de financement à l'arrêt. Cela a été une déception qui dure depuis des années pour un secteur qui obtenait des valorisations de milliards de dollars au plus fort de la pandémie de Covid-19. Les incertitudes provenant des coupes dans la recherche de l'administration Trump et de la guerre commerciale ont encore atténué l'enthousiasme en 2025.
L'indice Nasdaq Biotechnology, le baromètre le plus suivi de la performance du secteur, a chuté d'environ 13 % par rapport à son record historique de 2021, tandis que l'indice S&P 500 a augmenté d'environ 46 % durant la même période.
L'histoire continueTypiquement, les développeurs de médicaments qui ont fait peu de progrès dans l'introduction d'un nouveau médicament sur le marché doivent recourir à des fusions inversées ou à des faillites pour restituer des liquidités aux détenteurs.
« Il est clair que les PDG et les conseils d'administration considèrent l'ajout de crypto comme un moyen d'augmenter le prix de l'action, et en théorie les bénéfices, car ils pensent qu'ils réaliseront un profit sur la crypto », a déclaré Michael Lebowitz, gestionnaire de portefeuille chez RIA Advisors.
« Dernier effort »
Depuis la dernière élection présidentielle américaine, il est devenu de plus en plus difficile pour les développeurs de médicaments de lever des fonds en vendant de nouvelles actions aux investisseurs publics.
Les entreprises de santé cotées aux États-Unis ont levé environ 17,1 milliards de dollars par le biais de ventes de nouvelles et d'anciennes actions jusqu'à présent cette année, contre 29 milliards de dollars sur la même période l'année dernière, selon des données compilées par Bloomberg. Les introductions en bourse continuent également de stagner dans le secteur, avec de nouveaux entrants sur les bourses américaines ayant levé 2,2 milliards de dollars depuis le début de l'année, en baisse de plus de la moitié par rapport à la même période en 2024, selon les données.
Les entrées mensuelles dans les fonds de santé ont également stagné et sont pratiquement inexistantes par rapport à un pic d'environ 6 milliards de dollars en avril 2020. Selon des données compilées par Bloomberg Intelligence, seuls quatre mois depuis novembre 2022 ont enregistré des entrées de fonds.
Chez Jefferies, l'analyste vétéran du secteur de la santé David Windley a qualifié l'hybride crypto-biotech de "dernier recours pour raviver l'intérêt des investisseurs."
Alors que les actions des entreprises ont tendance à augmenter après les changements de stratégie, Lebowitz de RIA Advisors a déclaré que les entreprises risquent de perdre les investisseurs d'origine qui ont pris leurs décisions d'investissement sur la base des idées des biotechs.
« Vous éloignez les personnes qui cherchent à acheter des entreprises spécifiques, des industries spécifiques, des produits spécifiques, et vous attirez des personnes qui ne se soucient que du fait qu'il y a du crypto », a déclaré Lebowitz.
Fading Fancy
Il est vrai que certaines entreprises ont enregistré des gains soutenus après avoir changé de cap. Prenons Riot Platforms Inc., l'une des premières entreprises à effectuer ce virage, lorsqu'elle a changé de nom de Bioptix Inc. et est entrée dans le secteur de la blockchain en 2017. Les actions de Riot ont augmenté de plus de 60 % depuis lors. Cependant, ces gains restent inférieurs à ceux du marché dans son ensemble et l'action a chuté de plus de 80 % par rapport à un pic de 2021.
Il existe d'autres risques liés à un changement de focus. Ce n'est pas seulement dans la biotechnologie que les entreprises lèvent des fonds ou vendent des actions pour ensuite investir les produits dans des jetons numériques dans l'espoir de reproduire le succès de la stratégie de Michael Saylor. Le modèle a eu un succès limité pour les imitateurs de Saylor.
Si les prix des cryptos chutent, les prix des actions des entreprises pourraient également diminuer. Et alors que d'autres petites entreprises continuent de s'engager dans les trésoreries de crypto, les investisseurs commencent à chercher ailleurs.
Lever des fonds pour acheter des actifs numériques n'aide pas nécessairement à financer les entreprises. Si la société détourne trop de produits vers les opérations biopharmaceutiques de base, ou pire, si elle vend certains des actifs accumulés, son attrait pour les investisseurs cherchant une exposition au crypto est menacé.
« Bien que la tendance crypto-biotech soit intrigante, elle pourrait simplement permettre aux grands détenteurs de crypto de se débarrasser de leurs pièces pendant que les biotechs spéculent sur les actifs numériques pour augmenter leurs réserves de liquidités et attirer l'attention », a écrit Windley dans une note d'août.
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