O Ethereum entrou oficialmente na fase de descoberta de preços. A segunda maior criptomoeda por valor de mercado superou o seu recorde histórico de 2021 de 4885 dólares, alcançando mais de 4900 dólares em determinados momentos, estabelecendo as bases para um capítulo que pode ser decisivo neste ciclo. Ao contrário de muitos aumentos de criptomoedas no passado, esta quebra não é meramente um comportamento especulativo — é impulsionada pela mudança nas políticas macroeconômicas, pela demanda institucional gerada por novos fundos negociados em bolsa (ETF), pelos fortes fundamentos on-chain e pela alteração do limiar psicológico que afeta o fluxo de capital para o mercado.
Vamos analisar por que este ressurgimento é importante, quais são os fatores que o impulsionam e os riscos que ainda existem no futuro.
Liquidez macroeconômica favorável
O funcionamento do mercado depende da liquidez, e os comentários de Jerome Powell na semana passada eram exatamente o que os ativos de risco queriam ouvir. Durante seu discurso em Jackson Hole, o presidente da Reserva Federal reconheceu que os riscos para o emprego estão aumentando e sugeriu que a redução das taxas de juros pode acontecer mais cedo do que o esperado. Esse tom dovish foi suficiente para fazer os rendimentos caírem, o dólar enfraquecer e o mercado de ações subir — essas condições historicamente têm acendido um mercado em alta para as criptomoedas.
Em comparação com o Bitcoin, o desempenho do Ethereum se assemelha mais a um ativo de liquidez com alto coeficiente beta. Quando o custo do dinheiro é baixo, os investidores buscam crescimento e ciclos, e não apenas segurança. Com Powell efetivamente abrindo as portas para um corte de juros em setembro, o Ethereum se encontra em um ambiente excelente para romper máximas.
Fluxo de fundos ETF: novo motor de demanda
O desenvolvimento estrutural mais importante desta ronda pode ser o lançamento do ETF de spot do Ethereum. Estes instrumentos de investimento oferecem aos investidores institucionais e tradicionais uma forma simples e regulamentada de alocação de capital, sem a necessidade de interagir com carteiras ou exchanges.
Em apenas algumas semanas, o fluxo de capital disparou para dezenas de bilhões de dólares, com adições diárias que já ultrapassam várias centenas de milhões de dólares. O total de ativos sob gestão já excede 12 bilhões de dólares, e atualmente há mais de 6 milhões de ETH custodiados no ETF. Esses fundos não voltarão às bolsas a curto prazo - estão bloqueados, reduzindo assim a oferta negociável.
No início deste ano, o lançamento do ETF de Bitcoin também gerou uma demanda semelhante. Agora, o Ethereum está passando por sua própria compra estrutural, e o mercado também está reagindo a isso.
Ethereum e Bitcoin: Negociação Rotativa
Neste ciclo, o Bitcoin desempenha o papel de ouro digital – estável, conservador e também é a primeira paragem para investidores institucionais experimentarem as criptomoedas. Mas, uma vez que a liquidez se torne positiva, os investidores costumam mudar-se para ativos com maior liquidez.
A situação do Ethereum é exatamente assim. O ETH é visto como o "Beta alavancado" da liquidez - responde mais às movimentações de capital do que o BTC, está mais conectado a aplicações e tem ciclos mais fortes. A taxa ETH/BTC subiu para um pico anual, o que novamente suscitou discussões sobre se a capitalização de mercado do Ethereum poderá finalmente superar a do Bitcoin.
Independentemente de haver ou não uma reversão, o importante é que os investidores acreditam que o Ethereum tem mais potencial explosivo nesta fase do ciclo atual.
Alavancagem e liquidação
A volatilidade original das tendências de preços não diz respeito apenas aos fundamentos, mas também às posições. Antes da conferência de Jackson Hole, as taxas de alavancagem nas várias bolsas aumentaram substancialmente. Quando Powell fez comentários dovish, o preço do ETH disparou, forçando os vendedores a cobrir suas posições.
O resultado é: o valor liquidado em poucas horas ultrapassou 200 milhões de dólares, a maior parte em ETH. Este tipo de squeeze é reflexivo - a liquidação impulsiona o aumento de preços, o que desencadeia mais liquidações, num ciclo contínuo. No curto prazo, isso amplifica a volatilidade do mercado, mas também pode eliminar posições fracas, permitindo que o mercado se reinicie e retorne a uma tendência mais saudável.
Fundamentos on-chain
Ao contrário de alguns períodos de 2017 e até 2021, os fundamentos do Ethereum hoje oferecem um verdadeiro suporte para sua avaliação. Há várias tendências que se destacam:
Crescimento da Layer 2: redes como Arbitrum, Optimism e Base processam mais transações do que a camada base do Ethereum, pagando taxas em ETH.
Valor total bloqueado: As atividades de finanças descentralizadas (DeFi) estão a recuperar de forma robusta, e o valor total bloqueado (TVL) voltou a subir para mais de 60 mil milhões de dólares.
As empresas adotam: atualizações como Pectra podem reduzir custos em mais de 90% e aumentar a capacidade, tornando o ETH mais adequado para uso real.
Dinâmica de fornecimento: Desde a fusão, a emissão de Ethereum tem apresentado uma tendência deflacionária durante os períodos de pico de uso. Quanto maior a atividade, maior a quantidade de ETH destruída, resultando em um aperto na oferta durante as fases de alta do mercado.
Estes elementos básicos construíram uma narrativa, que é que o Ethereum (ETH) não é apenas um token especulativo - é o pilar de um sistema financeiro em constante evolução.
A psicologia dos novos máximos
O significado de ultrapassar o ponto mais alto da história vai muito além de remover níveis de resistência técnica - também muda a psicologia do mercado. Em 2021, traders que compraram perto do topo tiveram que esperar quase quatro anos para recuperar seu investimento. Hoje, esse limite foi quebrado, e os preços não estão mais sob a pressão da oferta superior.
Isso abriu as portas para a descoberta de preços, e, nesse processo, a psicologia do FOMO (medo de ficar de fora) tornou-se uma força motriz. Fundos de momentum correram para dentro, pois o modelo é acionado quando novos máximos são atingidos. Investidores de varejo notaram as manchetes e buscaram oportunidades de participação. Até mesmo instituições que ignoraram as criptomoedas há um ano agora enfrentam pressão para explicar por que não incluíram ETH em suas alocações de ativos.
No mercado, os fatores psicológicos são frequentemente tão importantes quanto os fatores matemáticos. E atualmente, o sentimento do mercado mudou claramente para otimista.
Impacto macroeconômico global cruzado
O Ethereum não é uma negociação isolada - ele flutua com os mercados globais. Nas próximas semanas, três variáveis macroeconômicas serão extremamente importantes:
Dólar: A fraqueza do dólar impulsionará o ETH/USD. Se o dólar se recuperar significativamente, os preços das criptomoedas poderão corrigir.
Taxa de rendimento da dívida pública: um rendimento inferior a 4,2% sustentará os ativos de risco. Se a taxa de rendimento voltar a subir para 5%, enfrentar-se-á problemas.
Mercado de ações: o índice Nasdaq e o índice S&P mantêm-se fortes. Se o mercado de ações continuar a subir, o ETH pode acompanhar.
Atualmente, essas três forças tendem a apoiar. Mas elas podem mudar rapidamente, e as criptomoedas podem reagir imediatamente.
Risco iminente
Cada recuperação vem acompanhada de riscos. O impulso de alta do Ethereum é forte, mas não é inquebrável. Os principais riscos incluem:
Posição hawkish da Reserva Federal: Se a inflação acelerar novamente, Powell pode ser forçado a mudar a direção da política. Isso consumirá rapidamente a liquidez.
ETF fraco: O fluxo de capital inicial foi forte, mas não está claro se a demanda pode ser sustentada. Já vimos os ETFs de Bitcoin esfriando primeiro e depois se recuperando.
Saída de validadores: mais de 900 mil ETH na fila aguardando saque. Se um grande suprimento entrar no mercado ao mesmo tempo, a volatilidade dos preços pode aumentar.
Alavancagem excessiva: Após uma rodada de forte pressão, a taxa de financiamento e o volume de contratos em aberto podem voltar a aquecer, tornando o ETH suscetível a uma grande correção.
Perceber esses riscos não significa abandonar a perspectiva otimista - mas sim manter uma atitude realista.
Expectativas dos analistas
Após a quebra do Ethereum, várias instituições grandes aumentaram seu preço-alvo. Algumas instituições acreditam que 5000 dólares estão prestes a ser alcançados. Outras instituições esperam que, se os ETFs continuarem a atrair fluxo de capital e o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, o preço chegará a 7500 dólares até o final do ano. Previsões mais agressivas sugerem que alcançará 25000 dólares até 2028.
Os céticos alertam que novos máximos costumam atrair a realização de lucros por parte dos investidores de longo prazo. No entanto, até agora, a demanda já absorveu a pressão de vendas. O fato de o Ethereum ter conseguido romper claramente a resistência indica que essa alta não é apenas um ato especulativo - ela é apoiada por fluxos de capital estruturais.
O que vamos ver a seguir
Os seguintes pontos devem ser observados nas próximas semanas:
Nível de suporte: 4100 dólares é o nível de suporte forte mais recente. Manter-se acima deste nível pode permitir que a tendência de alta continue.
Situação dos fluxos de fundos ETF: os dados diários revelarão se os investidores institucionais ainda estão comprando ativamente.
Dados macroeconômicos: o relatório de emprego, a situação da inflação e a próxima reunião do Federal Reserve em setembro serão cruciais.
Atividades on-chain: observe o volume de transações L2, o crescimento da DeFi e a taxa de queima para medir a demanda básica.
Se todos esses fatores se mantiverem consistentes, o Ethereum não apenas poderá manter sua tendência de alta, mas também poderá expandi-la para uma nova faixa mais alta.
O novo recorde histórico do Ethereum não é apenas um número. Isso indica que o ativo se tornou uma parte importante do sistema financeiro, influenciada por fatores macroeconômicos, apoiada por instituições e impulsionada por fundamentos.
A postura dovish de Powell ofereceu uma oportunidade, os ETFs forneceram a força, enquanto o próprio ecossistema do Ethereum conferiu sua estrutura. Juntos, os três criaram uma das quebras mais credíveis da história das criptomoedas.
Isso não significa que o preço irá subir continuamente a partir daqui. Correções ainda ocorrerão, a volatilidade retornará e os riscos ainda existem. Mas a situação atual é bastante clara: o Ethereum não apenas acompanhou o ritmo do Bitcoin, mas também liderou o mercado para a próxima fase do ciclo.
Para os traders, isso significa seguir as novas tendências. Para os investidores, isso significa reconhecer que o segundo maior ativo criptográfico global acaba de provar que, em um ambiente adequado, pode quebrar recordes.
Para todo o mercado, isso significa que o ciclo realmente entrou na próxima fase.
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Ethereum atinge nova máxima histórica: A Reserva Federal (FED) por que acendeu o pavio
Fonte: Crypto Compound
Compilado por: Shaw 金色财经
O Ethereum entrou oficialmente na fase de descoberta de preços. A segunda maior criptomoeda por valor de mercado superou o seu recorde histórico de 2021 de 4885 dólares, alcançando mais de 4900 dólares em determinados momentos, estabelecendo as bases para um capítulo que pode ser decisivo neste ciclo. Ao contrário de muitos aumentos de criptomoedas no passado, esta quebra não é meramente um comportamento especulativo — é impulsionada pela mudança nas políticas macroeconômicas, pela demanda institucional gerada por novos fundos negociados em bolsa (ETF), pelos fortes fundamentos on-chain e pela alteração do limiar psicológico que afeta o fluxo de capital para o mercado.
Vamos analisar por que este ressurgimento é importante, quais são os fatores que o impulsionam e os riscos que ainda existem no futuro.
Liquidez macroeconômica favorável
O funcionamento do mercado depende da liquidez, e os comentários de Jerome Powell na semana passada eram exatamente o que os ativos de risco queriam ouvir. Durante seu discurso em Jackson Hole, o presidente da Reserva Federal reconheceu que os riscos para o emprego estão aumentando e sugeriu que a redução das taxas de juros pode acontecer mais cedo do que o esperado. Esse tom dovish foi suficiente para fazer os rendimentos caírem, o dólar enfraquecer e o mercado de ações subir — essas condições historicamente têm acendido um mercado em alta para as criptomoedas.
Em comparação com o Bitcoin, o desempenho do Ethereum se assemelha mais a um ativo de liquidez com alto coeficiente beta. Quando o custo do dinheiro é baixo, os investidores buscam crescimento e ciclos, e não apenas segurança. Com Powell efetivamente abrindo as portas para um corte de juros em setembro, o Ethereum se encontra em um ambiente excelente para romper máximas.
Fluxo de fundos ETF: novo motor de demanda
O desenvolvimento estrutural mais importante desta ronda pode ser o lançamento do ETF de spot do Ethereum. Estes instrumentos de investimento oferecem aos investidores institucionais e tradicionais uma forma simples e regulamentada de alocação de capital, sem a necessidade de interagir com carteiras ou exchanges.
Em apenas algumas semanas, o fluxo de capital disparou para dezenas de bilhões de dólares, com adições diárias que já ultrapassam várias centenas de milhões de dólares. O total de ativos sob gestão já excede 12 bilhões de dólares, e atualmente há mais de 6 milhões de ETH custodiados no ETF. Esses fundos não voltarão às bolsas a curto prazo - estão bloqueados, reduzindo assim a oferta negociável.
No início deste ano, o lançamento do ETF de Bitcoin também gerou uma demanda semelhante. Agora, o Ethereum está passando por sua própria compra estrutural, e o mercado também está reagindo a isso.
Ethereum e Bitcoin: Negociação Rotativa
Neste ciclo, o Bitcoin desempenha o papel de ouro digital – estável, conservador e também é a primeira paragem para investidores institucionais experimentarem as criptomoedas. Mas, uma vez que a liquidez se torne positiva, os investidores costumam mudar-se para ativos com maior liquidez.
A situação do Ethereum é exatamente assim. O ETH é visto como o "Beta alavancado" da liquidez - responde mais às movimentações de capital do que o BTC, está mais conectado a aplicações e tem ciclos mais fortes. A taxa ETH/BTC subiu para um pico anual, o que novamente suscitou discussões sobre se a capitalização de mercado do Ethereum poderá finalmente superar a do Bitcoin.
Independentemente de haver ou não uma reversão, o importante é que os investidores acreditam que o Ethereum tem mais potencial explosivo nesta fase do ciclo atual.
Alavancagem e liquidação
A volatilidade original das tendências de preços não diz respeito apenas aos fundamentos, mas também às posições. Antes da conferência de Jackson Hole, as taxas de alavancagem nas várias bolsas aumentaram substancialmente. Quando Powell fez comentários dovish, o preço do ETH disparou, forçando os vendedores a cobrir suas posições.
O resultado é: o valor liquidado em poucas horas ultrapassou 200 milhões de dólares, a maior parte em ETH. Este tipo de squeeze é reflexivo - a liquidação impulsiona o aumento de preços, o que desencadeia mais liquidações, num ciclo contínuo. No curto prazo, isso amplifica a volatilidade do mercado, mas também pode eliminar posições fracas, permitindo que o mercado se reinicie e retorne a uma tendência mais saudável.
Fundamentos on-chain
Ao contrário de alguns períodos de 2017 e até 2021, os fundamentos do Ethereum hoje oferecem um verdadeiro suporte para sua avaliação. Há várias tendências que se destacam:
Crescimento da Layer 2: redes como Arbitrum, Optimism e Base processam mais transações do que a camada base do Ethereum, pagando taxas em ETH.
Valor total bloqueado: As atividades de finanças descentralizadas (DeFi) estão a recuperar de forma robusta, e o valor total bloqueado (TVL) voltou a subir para mais de 60 mil milhões de dólares.
As empresas adotam: atualizações como Pectra podem reduzir custos em mais de 90% e aumentar a capacidade, tornando o ETH mais adequado para uso real.
Dinâmica de fornecimento: Desde a fusão, a emissão de Ethereum tem apresentado uma tendência deflacionária durante os períodos de pico de uso. Quanto maior a atividade, maior a quantidade de ETH destruída, resultando em um aperto na oferta durante as fases de alta do mercado.
Estes elementos básicos construíram uma narrativa, que é que o Ethereum (ETH) não é apenas um token especulativo - é o pilar de um sistema financeiro em constante evolução.
A psicologia dos novos máximos
O significado de ultrapassar o ponto mais alto da história vai muito além de remover níveis de resistência técnica - também muda a psicologia do mercado. Em 2021, traders que compraram perto do topo tiveram que esperar quase quatro anos para recuperar seu investimento. Hoje, esse limite foi quebrado, e os preços não estão mais sob a pressão da oferta superior.
Isso abriu as portas para a descoberta de preços, e, nesse processo, a psicologia do FOMO (medo de ficar de fora) tornou-se uma força motriz. Fundos de momentum correram para dentro, pois o modelo é acionado quando novos máximos são atingidos. Investidores de varejo notaram as manchetes e buscaram oportunidades de participação. Até mesmo instituições que ignoraram as criptomoedas há um ano agora enfrentam pressão para explicar por que não incluíram ETH em suas alocações de ativos.
No mercado, os fatores psicológicos são frequentemente tão importantes quanto os fatores matemáticos. E atualmente, o sentimento do mercado mudou claramente para otimista.
Impacto macroeconômico global cruzado
O Ethereum não é uma negociação isolada - ele flutua com os mercados globais. Nas próximas semanas, três variáveis macroeconômicas serão extremamente importantes:
Dólar: A fraqueza do dólar impulsionará o ETH/USD. Se o dólar se recuperar significativamente, os preços das criptomoedas poderão corrigir.
Taxa de rendimento da dívida pública: um rendimento inferior a 4,2% sustentará os ativos de risco. Se a taxa de rendimento voltar a subir para 5%, enfrentar-se-á problemas.
Mercado de ações: o índice Nasdaq e o índice S&P mantêm-se fortes. Se o mercado de ações continuar a subir, o ETH pode acompanhar.
Atualmente, essas três forças tendem a apoiar. Mas elas podem mudar rapidamente, e as criptomoedas podem reagir imediatamente.
Risco iminente
Cada recuperação vem acompanhada de riscos. O impulso de alta do Ethereum é forte, mas não é inquebrável. Os principais riscos incluem:
Posição hawkish da Reserva Federal: Se a inflação acelerar novamente, Powell pode ser forçado a mudar a direção da política. Isso consumirá rapidamente a liquidez.
ETF fraco: O fluxo de capital inicial foi forte, mas não está claro se a demanda pode ser sustentada. Já vimos os ETFs de Bitcoin esfriando primeiro e depois se recuperando.
Saída de validadores: mais de 900 mil ETH na fila aguardando saque. Se um grande suprimento entrar no mercado ao mesmo tempo, a volatilidade dos preços pode aumentar.
Alavancagem excessiva: Após uma rodada de forte pressão, a taxa de financiamento e o volume de contratos em aberto podem voltar a aquecer, tornando o ETH suscetível a uma grande correção.
Perceber esses riscos não significa abandonar a perspectiva otimista - mas sim manter uma atitude realista.
Expectativas dos analistas
Após a quebra do Ethereum, várias instituições grandes aumentaram seu preço-alvo. Algumas instituições acreditam que 5000 dólares estão prestes a ser alcançados. Outras instituições esperam que, se os ETFs continuarem a atrair fluxo de capital e o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, o preço chegará a 7500 dólares até o final do ano. Previsões mais agressivas sugerem que alcançará 25000 dólares até 2028.
Os céticos alertam que novos máximos costumam atrair a realização de lucros por parte dos investidores de longo prazo. No entanto, até agora, a demanda já absorveu a pressão de vendas. O fato de o Ethereum ter conseguido romper claramente a resistência indica que essa alta não é apenas um ato especulativo - ela é apoiada por fluxos de capital estruturais.
O que vamos ver a seguir
Os seguintes pontos devem ser observados nas próximas semanas:
Nível de suporte: 4100 dólares é o nível de suporte forte mais recente. Manter-se acima deste nível pode permitir que a tendência de alta continue.
Situação dos fluxos de fundos ETF: os dados diários revelarão se os investidores institucionais ainda estão comprando ativamente.
Dados macroeconômicos: o relatório de emprego, a situação da inflação e a próxima reunião do Federal Reserve em setembro serão cruciais.
Atividades on-chain: observe o volume de transações L2, o crescimento da DeFi e a taxa de queima para medir a demanda básica.
Se todos esses fatores se mantiverem consistentes, o Ethereum não apenas poderá manter sua tendência de alta, mas também poderá expandi-la para uma nova faixa mais alta.
O novo recorde histórico do Ethereum não é apenas um número. Isso indica que o ativo se tornou uma parte importante do sistema financeiro, influenciada por fatores macroeconômicos, apoiada por instituições e impulsionada por fundamentos.
A postura dovish de Powell ofereceu uma oportunidade, os ETFs forneceram a força, enquanto o próprio ecossistema do Ethereum conferiu sua estrutura. Juntos, os três criaram uma das quebras mais credíveis da história das criptomoedas.
Isso não significa que o preço irá subir continuamente a partir daqui. Correções ainda ocorrerão, a volatilidade retornará e os riscos ainda existem. Mas a situação atual é bastante clara: o Ethereum não apenas acompanhou o ritmo do Bitcoin, mas também liderou o mercado para a próxima fase do ciclo.
Para os traders, isso significa seguir as novas tendências. Para os investidores, isso significa reconhecer que o segundo maior ativo criptográfico global acaba de provar que, em um ambiente adequado, pode quebrar recordes.
Para todo o mercado, isso significa que o ciclo realmente entrou na próxima fase.