Ефіріум офіційно увійшов у фазу виявлення цін. Друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією подолала історичний максимум 4885 доларів 2021 року, короткочасно піднявшись вище 4900 доларів, заклавши основу для потенційно вирішального етапу цього циклу. На відміну від багатьох попередніх сплесків криптовалют, це прорив не є лише спекулятивною поведінкою — він зумовлений зміною макроекономічної політики, інституційним попитом, що виникає через нові біржові фонди (ETF), сильними показниками на блокчейні та зміною психологічного порогу, що визначає приплив коштів на ринок.
Давайте проаналізуємо, чому це відновлення є важливим, які фактори його спричинили та які ризики все ще існують у майбутньому.
Макроекономічна ліквідність на підйомі
Ринок функціонує за рахунок ліквідності, і минулого тижня висловлювання Джерома Пауела якраз те, що хотіли почути ризикові активи. Під час виступу в Джексон Холі цей голова ФРС визнав, що ризики для зайнятості зросли, і натякнув, що зниження відсоткових ставок може статися раніше, ніж очікувалося. Ця голубина риторика достатня, щоб знизити доходність, послабити долар і підняти фондовий ринок — ці умови історично запалювали бичачий ринок криптовалют.
В порівнянні з біткоїном, ефір демонструє більше схожості з ліквідними активами з високим бета-коефіцієнтом. Коли вартість капіталу низька, інвестори шукають зростання та циклічність, а не лише безпеку. Оскільки Пауелл фактично відкрив двері для зниження процентних ставок у вересні, ефір виявився в чудовій ситуації для подолання високих рівнів.
Приток коштів у ETF: новий двигун попиту
Найважливішим структурним розвитком цього циклу, ймовірно, є запуск ETF на спот ефірі. Ці інвестиційні інструменти надають інституційним та традиційним інвесторам простий, регульований спосіб розміщення капіталу без необхідності взаємодії з гаманцями чи біржами.
Протягом всього кількох тижнів, приплив коштів зріс до десятків мільярдів доларів, з щоденним приростом, що перевищує кілька сотень мільйонів. Загальні активи під управлінням перевищили 12 мільярдів доларів, наразі в ETF зберігається понад 6 мільйонів ETH. Ці кошти не повернуться на біржу в короткостроковій перспективі — вони заблоковані, що зменшує обсяг, доступний для торгівлі.
На початку цього року, коли був запущений біткойн ETF, це також викликало подібний сплеск попиту. Сьогодні ефір переживає власний структурний попит, на що ринок також відреагував.
Ефіріум та біткоїн: ротаційна торгівля
У цьому циклі біткоїн виконує роль цифрового золота — стабільного, консервативного, а також першої зупинки для інституційних інвесторів, які пробують криптовалюти. Але як тільки ліквідність стає позитивною, інвестори зазвичай переходять до активів з більшою ліквідністю.
Ситуація з Ethereum саме така. ETH розглядається як "леверидж Beta" ліквідності — він більш чутливий до рухів капіталу, тісніше пов'язаний з додатками і має більш виражену циклічність, ніж BTC. Співвідношення ETH/BTC досягло річного максимуму, що знову викликало дискусії про те, чи зможе ринкова капіталізація Ethereum врешті-решт перевершити капіталізацію Bitcoin.
Незалежно від того, чи відбудеться реверс, важливо, що інвестори вважають, що ефіріум на даному етапі циклу є більш вибухонебезпечним.
Кредитне плече та ліквідація
Первоначальні коливання цін не лише пов’язані з фундаментальними факторами, але й з позицією. Перед конференцією в Джексон-Хоулі, рівень кредитного плеча на різних біржах різко зріс. Коли Пауел висловився в дусі поміркованості, ціна ETH різко зросла, і ведмеді були змушені закривати свої позиції.
Результат: за кілька годин було ліквідовано суму, що перевищує 200 мільйонів доларів, більшість з яких становить ETH. Ця ситуація з укороченням є рефлексивною — ліквідація сприяє зростанню цін, що, в свою чергу, викликає ще більше ліквідацій, і так далі, в безперервному циклі. Це посилить коливання ринку в короткостроковій перспективі, але також може очистити слабкі позиції, щоб ринок міг відновитися і повернутися до більш здорової тенденції.
Основи на ланцюгу
На відміну від певних періодів 2017 року і навіть 2021 року, основи Ethereum зараз дійсно підтримують його оцінку. Є кілька великих тенденцій, які особливо вирізняються:
Зростання другого рівня: мережі, такі як Arbitrum, Optimism та Base, обробляють більше транзакцій, ніж базовий рівень Ethereum, одночасно сплачуючи комісії в ETH.
Загальна заблокована вартість: Діяльність децентралізованих фінансів (DeFi) міцно відновлюється, загальна заблокована вартість (TVL) знову перевищує 60 мільярдів доларів.
Використання підприємствами: оновлення, такі як Pectra, можуть знизити витрати на понад 90% і підвищити пропускну спроможність, що робить ETH більш придатним для практичного використання.
Динаміка постачання: з моменту злиття обсяг випуску ефірів демонструє дефляційні тенденції під час пікових періодів використання. Чим активніше використання, тим більше ETH знищується, що призводить до звуження постачання на етапі зростання ринку.
Ці основні елементи створюють наратив, що Ethereum (ETH) є не просто спекулятивним токеном — він є опорою постійно розвиваючої фінансової системи.
Психологія нових максимумів
Значення подолання історичного максимуму набагато більше, ніж просто усунення технічних опорних рівнів — воно також змінює ринкову психологію. У 2021 році трейдерам, які купували поблизу вершини, доводилося чекати майже чотири роки, щоб повернути свої вкладення. Тепер цей верхній рівень подолано, і ціна більше не підлягає тиску з боку постачання зверху.
Це відкрило двері для виявлення цін, і в цьому процесі психологія FOMO (страх пропустити) стала рушійною силою. Моментумні фонди кинулися в бій, адже моделі спрацьовують при досягненні нових максимумів. Роздрібні інвестори помітили заголовки новин і масово шукають можливості для участі. Навіть ті установи, які ще рік тому не звертали уваги на криптовалюти, тепер під тиском повинні пояснити, чому не включили ETH до свого портфоліо.
На ринку психологічні фактори часто такі ж важливі, як і математичні. А наразі ринкові настрої явно змінилися на позитивні.
Глобальний макроекономічний перехресний вплив
Ефір не є ізольованою торгівлею — він коливається разом із світовими ринками. У найближчі кілька тижнів три макроекономічні змінні будуть надзвичайно важливими:
Долар: Зниження долара підтримає ETH/USD. Якщо долар значно відскочить, ціни на криптовалюту можуть відкоригуватися.
Доходність державних облігацій: дохідність нижче 4.2% буде підтримувати ризикові активи. Якщо доходність зросте до 5%, це створить проблеми.
Фондовий ринок: індекс Nasdaq та індекс S&P залишаються сильними. Якщо фондовий ринок продовжить зростати, ETH може також піднятися.
Наразі ці три сили схиляються на підтримку. Але вони можуть швидко змінитися, і криптовалюти можуть миттєво реагувати.
Наближаються ризики
Кожен відскок супроводжується ризиком. Прорив ефіріуму має сильний імпульс, але не є непереможним. Основні ризики включають:
Позиція Федеральної резервної системи є яструбиним: якщо інфляція знову прискориться, Пауелл може бути змушений змінити напрямок політики. Це швидко зменшить ліквідність.
Слабкість ETF: на початку спостерігалося сильне надходження капіталу, але невідомо, чи зможе попит залишитися стабільним. Ми вже бачили, як ETF на біткойн спочатку знижувався, а потім знову піднімався.
Вихід валідаторів: понад 900 тисяч ETH в черзі на виведення. Якщо велика кількість постачання одночасно надійде на ринок, коливання цін можуть посилитися.
Занадто велике кредитне плече: після великого витиснення, вартість фінансування та обсяги відкритих контрактів можуть знову перегрітися, що робить ETH вразливим до великих корекцій.
Усвідомлення цих ризиків не означає відмову від оптимістичного погляду — це скоріше підтримка реалістичної позиції.
Очікування аналітиків
Після прориву Ethereum кілька великих установ підвищили свої цільові ціни. Деякі установи вважають, що 5000 доларів буде досягнуто незабаром. Інші установи очікують, що якщо ETF продовжить отримувати потоки капіталу, а Федеральна резервна система знизить процентні ставки, до кінця року ціна досягне 7500 доларів. Більш агресивні прогнози вважають, що до 2028 року ціна досягне 25000 доларів.
Скептики застерігають, що нові максимум часто залучають до реалізації прибутків довгострокових інвесторів. Проте до цього часу попит вже поглинав тиск продажу. Той факт, що ефір зміг чисто і чітко подолати рівень опору, свідчить про те, що цей ріст не є чисто спекулятивним - він підтримується структурними грошовими потоками.
Що далі дивитися
Ось ключові моменти, на які слід звернути увагу в найближчі кілька тижнів:
Рівень підтримки: 4100 доларів є останнім сильним рівнем підтримки. Залишення вище цього рівня може дозволити продовжити зростання.
Стан надходження коштів ETF: щоденні дані покажуть, чи продовжують інституційні інвестори активно купувати.
Макроекономічні дані: звіт про зайнятість, інфляція та наступна зустріч Федеральної резервної системи у вересні будуть мати вирішальне значення.
Онлайн-активності: спостерігайте за кількістю транзакцій L2, зростанням DeFi та рівнем знищення, щоб оцінити базовий попит.
Якщо всі ці фактори залишаться незмінними, Ефір не лише зможе підтримувати свій прорив, але й має можливість розширити його до нового, вищого діапазону.
Історичний новий рекорд Ethereum - це не просто цифра. Це свідчить про те, що цей актив став важливою складовою фінансової системи, що підлягає впливу макроекономіки, підтримується інститутами та керується фундаментальними показниками.
Довірчість позиції Пауела створила можливість, ETF забезпечили динаміку, а екосистема самого ефіріуму надала його архітектурі. Усі три разом створили один з найвірогідніших проривів в історії криптовалют.
Це не означає, що ціна з цього часу буде безперервно зростати. Корекції все ще будуть відбуватися, волатильність повернеться, ризик все ще існує. Але нинішня ситуація вже досить чітка: ефір не лише наздогнав біткойн, а й веде ринок до наступного етапу циклу.
Для трейдерів це означає слідувати новим трендам. Для інвесторів це означає усвідомлення того, що друга за величиною криптоактивність у світі щойно довела, що в належному середовищі вона може встановлювати рекорди.
Для всього ринку це означає, що цикл насправді увійшов у наступну стадію.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum встановив історичний рекорд: чому Федеральна резервна система (ФРС) запалила запалювальний шнур
Джерело: Crypto Compound
Компілейовано: Shaw Золоті фінанси
Ефіріум офіційно увійшов у фазу виявлення цін. Друга за величиною криптовалюта за ринковою капіталізацією подолала історичний максимум 4885 доларів 2021 року, короткочасно піднявшись вище 4900 доларів, заклавши основу для потенційно вирішального етапу цього циклу. На відміну від багатьох попередніх сплесків криптовалют, це прорив не є лише спекулятивною поведінкою — він зумовлений зміною макроекономічної політики, інституційним попитом, що виникає через нові біржові фонди (ETF), сильними показниками на блокчейні та зміною психологічного порогу, що визначає приплив коштів на ринок.
Давайте проаналізуємо, чому це відновлення є важливим, які фактори його спричинили та які ризики все ще існують у майбутньому.
Макроекономічна ліквідність на підйомі
Ринок функціонує за рахунок ліквідності, і минулого тижня висловлювання Джерома Пауела якраз те, що хотіли почути ризикові активи. Під час виступу в Джексон Холі цей голова ФРС визнав, що ризики для зайнятості зросли, і натякнув, що зниження відсоткових ставок може статися раніше, ніж очікувалося. Ця голубина риторика достатня, щоб знизити доходність, послабити долар і підняти фондовий ринок — ці умови історично запалювали бичачий ринок криптовалют.
В порівнянні з біткоїном, ефір демонструє більше схожості з ліквідними активами з високим бета-коефіцієнтом. Коли вартість капіталу низька, інвестори шукають зростання та циклічність, а не лише безпеку. Оскільки Пауелл фактично відкрив двері для зниження процентних ставок у вересні, ефір виявився в чудовій ситуації для подолання високих рівнів.
Приток коштів у ETF: новий двигун попиту
Найважливішим структурним розвитком цього циклу, ймовірно, є запуск ETF на спот ефірі. Ці інвестиційні інструменти надають інституційним та традиційним інвесторам простий, регульований спосіб розміщення капіталу без необхідності взаємодії з гаманцями чи біржами.
Протягом всього кількох тижнів, приплив коштів зріс до десятків мільярдів доларів, з щоденним приростом, що перевищує кілька сотень мільйонів. Загальні активи під управлінням перевищили 12 мільярдів доларів, наразі в ETF зберігається понад 6 мільйонів ETH. Ці кошти не повернуться на біржу в короткостроковій перспективі — вони заблоковані, що зменшує обсяг, доступний для торгівлі.
На початку цього року, коли був запущений біткойн ETF, це також викликало подібний сплеск попиту. Сьогодні ефір переживає власний структурний попит, на що ринок також відреагував.
Ефіріум та біткоїн: ротаційна торгівля
У цьому циклі біткоїн виконує роль цифрового золота — стабільного, консервативного, а також першої зупинки для інституційних інвесторів, які пробують криптовалюти. Але як тільки ліквідність стає позитивною, інвестори зазвичай переходять до активів з більшою ліквідністю.
Ситуація з Ethereum саме така. ETH розглядається як "леверидж Beta" ліквідності — він більш чутливий до рухів капіталу, тісніше пов'язаний з додатками і має більш виражену циклічність, ніж BTC. Співвідношення ETH/BTC досягло річного максимуму, що знову викликало дискусії про те, чи зможе ринкова капіталізація Ethereum врешті-решт перевершити капіталізацію Bitcoin.
Незалежно від того, чи відбудеться реверс, важливо, що інвестори вважають, що ефіріум на даному етапі циклу є більш вибухонебезпечним.
Кредитне плече та ліквідація
Первоначальні коливання цін не лише пов’язані з фундаментальними факторами, але й з позицією. Перед конференцією в Джексон-Хоулі, рівень кредитного плеча на різних біржах різко зріс. Коли Пауел висловився в дусі поміркованості, ціна ETH різко зросла, і ведмеді були змушені закривати свої позиції.
Результат: за кілька годин було ліквідовано суму, що перевищує 200 мільйонів доларів, більшість з яких становить ETH. Ця ситуація з укороченням є рефлексивною — ліквідація сприяє зростанню цін, що, в свою чергу, викликає ще більше ліквідацій, і так далі, в безперервному циклі. Це посилить коливання ринку в короткостроковій перспективі, але також може очистити слабкі позиції, щоб ринок міг відновитися і повернутися до більш здорової тенденції.
Основи на ланцюгу
На відміну від певних періодів 2017 року і навіть 2021 року, основи Ethereum зараз дійсно підтримують його оцінку. Є кілька великих тенденцій, які особливо вирізняються:
Зростання другого рівня: мережі, такі як Arbitrum, Optimism та Base, обробляють більше транзакцій, ніж базовий рівень Ethereum, одночасно сплачуючи комісії в ETH.
Загальна заблокована вартість: Діяльність децентралізованих фінансів (DeFi) міцно відновлюється, загальна заблокована вартість (TVL) знову перевищує 60 мільярдів доларів.
Використання підприємствами: оновлення, такі як Pectra, можуть знизити витрати на понад 90% і підвищити пропускну спроможність, що робить ETH більш придатним для практичного використання.
Динаміка постачання: з моменту злиття обсяг випуску ефірів демонструє дефляційні тенденції під час пікових періодів використання. Чим активніше використання, тим більше ETH знищується, що призводить до звуження постачання на етапі зростання ринку.
Ці основні елементи створюють наратив, що Ethereum (ETH) є не просто спекулятивним токеном — він є опорою постійно розвиваючої фінансової системи.
Психологія нових максимумів
Значення подолання історичного максимуму набагато більше, ніж просто усунення технічних опорних рівнів — воно також змінює ринкову психологію. У 2021 році трейдерам, які купували поблизу вершини, доводилося чекати майже чотири роки, щоб повернути свої вкладення. Тепер цей верхній рівень подолано, і ціна більше не підлягає тиску з боку постачання зверху.
Це відкрило двері для виявлення цін, і в цьому процесі психологія FOMO (страх пропустити) стала рушійною силою. Моментумні фонди кинулися в бій, адже моделі спрацьовують при досягненні нових максимумів. Роздрібні інвестори помітили заголовки новин і масово шукають можливості для участі. Навіть ті установи, які ще рік тому не звертали уваги на криптовалюти, тепер під тиском повинні пояснити, чому не включили ETH до свого портфоліо.
На ринку психологічні фактори часто такі ж важливі, як і математичні. А наразі ринкові настрої явно змінилися на позитивні.
Глобальний макроекономічний перехресний вплив
Ефір не є ізольованою торгівлею — він коливається разом із світовими ринками. У найближчі кілька тижнів три макроекономічні змінні будуть надзвичайно важливими:
Долар: Зниження долара підтримає ETH/USD. Якщо долар значно відскочить, ціни на криптовалюту можуть відкоригуватися.
Доходність державних облігацій: дохідність нижче 4.2% буде підтримувати ризикові активи. Якщо доходність зросте до 5%, це створить проблеми.
Фондовий ринок: індекс Nasdaq та індекс S&P залишаються сильними. Якщо фондовий ринок продовжить зростати, ETH може також піднятися.
Наразі ці три сили схиляються на підтримку. Але вони можуть швидко змінитися, і криптовалюти можуть миттєво реагувати.
Наближаються ризики
Кожен відскок супроводжується ризиком. Прорив ефіріуму має сильний імпульс, але не є непереможним. Основні ризики включають:
Позиція Федеральної резервної системи є яструбиним: якщо інфляція знову прискориться, Пауелл може бути змушений змінити напрямок політики. Це швидко зменшить ліквідність.
Слабкість ETF: на початку спостерігалося сильне надходження капіталу, але невідомо, чи зможе попит залишитися стабільним. Ми вже бачили, як ETF на біткойн спочатку знижувався, а потім знову піднімався.
Вихід валідаторів: понад 900 тисяч ETH в черзі на виведення. Якщо велика кількість постачання одночасно надійде на ринок, коливання цін можуть посилитися.
Занадто велике кредитне плече: після великого витиснення, вартість фінансування та обсяги відкритих контрактів можуть знову перегрітися, що робить ETH вразливим до великих корекцій.
Усвідомлення цих ризиків не означає відмову від оптимістичного погляду — це скоріше підтримка реалістичної позиції.
Очікування аналітиків
Після прориву Ethereum кілька великих установ підвищили свої цільові ціни. Деякі установи вважають, що 5000 доларів буде досягнуто незабаром. Інші установи очікують, що якщо ETF продовжить отримувати потоки капіталу, а Федеральна резервна система знизить процентні ставки, до кінця року ціна досягне 7500 доларів. Більш агресивні прогнози вважають, що до 2028 року ціна досягне 25000 доларів.
Скептики застерігають, що нові максимум часто залучають до реалізації прибутків довгострокових інвесторів. Проте до цього часу попит вже поглинав тиск продажу. Той факт, що ефір зміг чисто і чітко подолати рівень опору, свідчить про те, що цей ріст не є чисто спекулятивним - він підтримується структурними грошовими потоками.
Що далі дивитися
Ось ключові моменти, на які слід звернути увагу в найближчі кілька тижнів:
Рівень підтримки: 4100 доларів є останнім сильним рівнем підтримки. Залишення вище цього рівня може дозволити продовжити зростання.
Стан надходження коштів ETF: щоденні дані покажуть, чи продовжують інституційні інвестори активно купувати.
Макроекономічні дані: звіт про зайнятість, інфляція та наступна зустріч Федеральної резервної системи у вересні будуть мати вирішальне значення.
Онлайн-активності: спостерігайте за кількістю транзакцій L2, зростанням DeFi та рівнем знищення, щоб оцінити базовий попит.
Якщо всі ці фактори залишаться незмінними, Ефір не лише зможе підтримувати свій прорив, але й має можливість розширити його до нового, вищого діапазону.
Історичний новий рекорд Ethereum - це не просто цифра. Це свідчить про те, що цей актив став важливою складовою фінансової системи, що підлягає впливу макроекономіки, підтримується інститутами та керується фундаментальними показниками.
Довірчість позиції Пауела створила можливість, ETF забезпечили динаміку, а екосистема самого ефіріуму надала його архітектурі. Усі три разом створили один з найвірогідніших проривів в історії криптовалют.
Це не означає, що ціна з цього часу буде безперервно зростати. Корекції все ще будуть відбуватися, волатильність повернеться, ризик все ще існує. Але нинішня ситуація вже досить чітка: ефір не лише наздогнав біткойн, а й веде ринок до наступного етапу циклу.
Для трейдерів це означає слідувати новим трендам. Для інвесторів це означає усвідомлення того, що друга за величиною криптоактивність у світі щойно довела, що в належному середовищі вона може встановлювати рекорди.
Для всього ринку це означає, що цикл насправді увійшов у наступну стадію.