Справжні дані активи (Real Data Assets, скорочено RDA) як інноваційна форма активів, переосмислюють шлях до оцінки цінності даних. У 2025 році запропонована біржею даних Шанхая парадигма RDA є не лише дослідженням перетворення даних з ресурсу на капітал, а й практикою Китаю щодо глибокої інтеграції реальної економіки та цифрової економіки в рамках стратегії "злиття реальних чисел". У цій статті ми розглянемо походження RDA, його основні механізми, сучасний стан розвитку та відповідні концептуальні акції, глибоко проаналізуємо його унікальну цінність і прогнозуємо його майбутній потенціал.
Походження RDA: нова парадигма монетизації даних в Україні
У 2025 році Шанхайська біржа даних (далі – Шанхайська біржа) вперше представила концепцію RDA у документі «RDA: дослідження вартості елементів даних», під керівництвом генерального директора Тана Ціфена та заступника директора дослідницького інституту Люй Чженьїна. Ця парадигма відповідає на стратегічні завдання держави щодо «нових якостей продуктивності» та ринкової капіталізації елементів даних, з метою глибокої інтеграції фізичних активів та операційних даних за допомогою технологій блокчейн, Інтернету речей тощо, створюючи новий тип активу, що «може бути підтвердженим, може бути обміняним, може бути профінансованим». На відміну від глобальної практики токенізації реальних світових активів (RWA), RDA підкреслює перевірку достовірності даних та підвищення їхньої вартості, формуючи унікальний шлях «злиття реальних чисел».
!
Національний центр даних визначив RDA як основний двигун монетизації даних, використовуючи технологію блокчейн для упаковки даних про повний життєвий цикл реальних активів в стандартизовані, придатні для торгівлі цифрові активи. У квітні 2025 року Національний центр даних офіційно представив парадигму RDA на Web3 фестивалі в Гонконзі, що стало знаковим моментом у переході даних з фонових ресурсів до фронтових активів, з наявними стандартними шляхами для реєстрації, оцінки, торгівлі та фінансування. У липні того ж року Національний центр даних провів закритий семінар "Нові можливості на ринку капіталу: RDA", який привернув увагу фінансових установ, таких як Guotai Junan Securities, Haitong Securities, Citic Construction Investment Securities тощо, для спільного обговорення перспектив застосування RDA на ринку капіталу, заклавши міцний фундамент для реалізації подальших проектів.
Ядро механізму RDA: від даних до "золотих активів"
Ядро RDA полягає в використанні технологій для перетворення даних на надійні, оборотні активи, а його механізм роботи охоплює три етапи: підготовка активів, випуск активів та торгівля активами. На етапі підготовки активів оболонка даних активів (Data Assets Shell, DAS) упаковує операційні дані, дані про доходи та інші дані матеріальних активів в стандартизовані цифрові активи, вбудовуючи підтвердження прав власності, торгові угоди та моделі управління активами. Технологія блокчейн забезпечує незмінність даних, а структура трьох прав та канал юридичного зберігання додатково захищає достовірність даних. На етапі випуску активів постачальники даних та фінансові установи під контролем регулятора завершують випуск активів на блокчейні та фінансових інструментів, щоб дані відповідали вимогам "золотих активів". На етапі торгівлі активами дані активи реалізують обіг через внутрішні та зовнішні фінансові ринки, створюючи цінність для підприємств.
RDA підтримує різні канали фінансування, надаючи підприємствам нові джерела коштів:
Кредитне фінансування: Шанхайська біржа у співпраці з фінансовими установами запустила "Shuyidai", у 2024 році обсяг кредитування перевищить 100 мільйонів юанів, надаючи підприємствам підтримку в низьковартісному фінансуванні.
Фінансування акціонерного капіталу: оцінка активів даних для отримання частки в компанії, що дозволяє реалізувати капіталізаційні операції.
Сек’юритизація: через дані активи ABS (активи, що підтримують цінні папери), на основі майбутніх грошових потоків, випускати цінні папери, перетворюючи дані в цінність прав.
Глобальне залучення коштів: налагодження зв'язків з іноземними капітальними ринками, залучення іноземних інвестицій для підтримки розвитку внутрішньої реальної економіки.
П'ять основних характеристик RDA підкреслюють його унікальну цінність: по-перше, злиття реальних чисел, дані та реальні активи глибоко пов'язані, формуючи новий тип активу; по-друге, реальна прозорість, технологія блокчейн забезпечує надійний моніторинг протягом всього життєвого циклу активів; по-третє, надійність доходу, смарт-контракти з'єднують реальні операційні доходи, забезпечуючи прозоре розподілення; по-четверте, перебудова цінності, використовуючи низькі граничні витрати на дані та їх повторне використання, у поєднанні з капітальними ринками, підвищує вартість активів; по-п'яте, екологічна синергія, інтеграція ринку даних та капітального ринку, створення відкритої ціннісної екосистеми. Ці характеристики роблять RDA мостом між реальною економікою та фінансовим капіталом, забезпечуючи підприємствам інноваційні шляхи фінансування.
Розвиток RDA: перехід від теорії до практики
З моменту його впровадження в 2025 році RDA швидко перейшло від теоретичного концепту до практичного застосування, демонструючи потужний розвиток. Як "тестовий майданчик" для ринкової елементи даних країни, Шанхай під політичною підтримкою став ключовим регіоном для реалізації RDA. Шанхайський інститут даних через міждисциплінарну співпрацю та проектні пілоти просуває застосування RDA в кількох сферах. Ось кілька представницьких проектів:
Торгівля сталлю RDA: Шанхайська сталеливарна асоціація (300226.SZ) як лідер у галузі ціноутворення на глобальному ринку сировин, частка сталевих даних на світовому ринку перевищує 70%, випускає стабільну монету "STEEL-CNY" через платформу "Shangshu". Цей проект використовує технологію блокчейн для упаковки даних про торговельні угоди зі сталлю, підтримує розрахунки за торгівлею та розподіл боргів, комісійні витрати знижуються до 0,15%, потенційний річний дохід від комісій перевищує 1 мільярд юанів.
Дані судноплавства RDA: Китайська далекосхідна судноплавна компанія (002401.SZ) завдяки монопольній перевазі в судноплавних даних, її платформа "ShippinView" охоплює понад 5000 портів, після RDA дані оцінюються в 3 рази вище, підтримуючи стабільну монету "Freight宝CNY" для реалізації реального розрахунку вантажних перевезень в ренмінбі в Південно-Східній Азії, річний обсяг торгівлі очікується на рівні 50 мільярдів юанів.
Дані активи ABS: 21 серпня 2025 року перша емісія даних активів ABS успішно була розміщена на Шанхайській біржі. Шанхайська біржа забезпечила повний ланцюг підтримки, включаючи перевірку на відповідність, науково обґрунтовану систему оцінки та механізми взаємодії між ринками, що забезпечує безшовну інтеграцію проекту від підготовки до розміщення, що знаменує проривне застосування RDA на фінансовому ринку.
22 липня в Шанхаї відбулася церемонія відкриття "Центру операцій обладнання та інтелектуальних обчислень", заснованого в співпраці Хайнань Хуатє і Шанхайської біржі даних. Було оголошено про запуск першого у світі проекту RDA з операцій обладнання, очікувана емісія становитиме 1 мільярд юанів, що знаменує глибоку співпрацю сторін у сфері обігу елементів даних, операцій обладнання та послуг інтелектуальних обчислень, а також спільне дослідження нових шляхів для індустріальної модернізації на основі даних.
Наступне є всебічним аналізом акцій, пов'язаних з RDA, що охоплює інфраструктуру та технологічну підтримку елементів даних, торгові платформи та технології блокчейн, сценарні застосування та токенізацію активів, а також об'єкти з високим еластичним потенціалом:
Інфраструктура даних та технічна підтримка：
Тоші (300229.SZ): Лідер у технології NLP, частка ринку в управлінні даними в державному та фінансовому секторах перевищує 60%. Її замовлення на дані великої моделі AI зросли на 180% в річному вимірі, надаючи високоякісні послуги очищення та маркування даних для RDA.
易华录（300212.SZ）: оператор озера даних з фоновим підтримкою державної компанії, зберігає понад 100PB урядових та медичних даних, перша в країні угода на активи даних уряду реалізована, очікується, що до 2025 року обсяг даних активів перевищить 500 мільйонів юанів.
三维天地（301159.SZ）: Постачальник сертифікаційних послуг, акредитований на фондовій біржі, ефективність автоматичного маркування даних, керованого штучним інтелектом, зросла на 80%, бере участь у розробці стандартів упаковки даних RDA, підтримує пілотний проект з активізації трансакційних даних у прикордонному регіоні дельти річки Янцзи.
Біржа та технології блокчейн：
Шанхай Гангліан (300226.SZ): лідер у сфері цінового формування даних на глобальному ринку сировини, випускає стейблкойн "STEEL-CNY", сприяє застосуванню RDA в сфері товарної біржі, потенційний річний дохід від комісійних перевищує 1 мільярд юанів.
Гуанчжоу Юнтун (002152.SZ): третій за величиною акціонер Гуанчжоу біржі даних (володіє 15%), апарати для цифрового юаня охоплюють понад 2000 банків, обсяг токенізації золота перевищує 20 тонн, проєкт токенізації активів відновлювальної енергії вже реалізовано.
Сіфан Цзинчуан (300468.SZ): постачальник технологій блокчейн-кросбордних платежів, підтримує RDA кросбордну циркуляцію, швидкість обробки транзакцій до 100 тисяч TPS, надає технічну підтримку глобалізації даних активів.
Сценарії застосування та токенізація активів：
Чжунюань Хайкэ (002401.SZ): оцінка підвищилась в 3 рази після RDA-індексації морських даних, стабільна монета "Гао Юн Бао CNY" підтримує миттєвий розрахунок у міжнародних перевезеннях, річний обсяг торгівлі, як очікується, досягне 50 мільярдів юанів.
协鑫能科（002015.SZ）：лідер у сфері активізації даних сонячної енергії та зберігання, дані IDC та зарядних станцій на блокчейні, проект токенізації прав на доходи від зарядки вже реалізовано, вартість фінансування знижена на 2-3 процентних пункти.
Візуальний Китай (000681.SZ): володіє найбільшою у світі бібліотекою візуальних авторських прав (270 мільйонів зображень), NFT-формат підтвердження прав підвищує ліквідність, модель розподілу доходів від торгівлі авторськими правами має валову маржу понад 70%, наразі досліджує механізм розподілу доходів від візуальних даних RDA.
世纪恒通（301428.SZ）：Зосереджений на послугах з обробки даних, бере участь у пілотному проекті з активізації даних, пов'язаному з RDA, надаючи підтримку обробки та торгівлі даними.
Високоякісні потенційні активи：
云赛智联（600602.SH）: реалізовано оренду потужностей RDA в Шанхаї з державними активами, технологія блокчейн забезпечує моніторинг ресурсів потужності в реальному часі, ефективність виведення активів потужності на блокчейн підвищилася на 50%, потенціал для переоцінки до 300%.
中新赛克（002912.SZ）: Покриття збору даних перевищує 80% (ETC та транспортний потік), постачання джерел даних RDA видатне, технічний прорив після річної лінії з потенційним зростанням понад 50%.
Шанхайська товарна біржа (600822.SH): її дочірня компанія Шанхайський центр торгівлі кольоровими металами зареєструвала свої продуктові дані на біржі, акції досягли чотирьохденного зростання, але загальний дохід за 2024 рік становитиме 45,17 мільярда юанів, що на 42,59% менше в порівнянні з минулим роком. Внесок торгівлі даними становить менше 1%, динамічний коефіцієнт ціни до прибутку досяг 126,57 разів, що значно перевищує середній рівень у галузі (середній показник для торгових компаній і дистриб'юторів промислових товарів становить 19,30 разів), що свідчить про те, що ринкова прихильність більше зумовлена очікуваннями політичних пільг.
Пристрасть до RDA на ринку капіталу відображає його потенціал, але також супроводжується ризиком переоцінки. Наприклад, високе співвідношення ціни до прибутку Shanghai Wumao свідчить про те, що ринок більше керується політичними перевагами, ніж фундаментальними основами. Міжнародна експансія RDA також поступово просувається. Міжнародна зона на Shanghai Data Exchange стала ключовою платформою для трансакцій з обміну даними, залучивши понад 30 міжнародних постачальників даних та зареєструвавши майже 200 продуктів даних. Ця зона започаткувала "модель міжнародного посередництва даних", залучаючи ресурси, такі як аналіз даних з кіберспорту від Stream Hatchet та глобальна інформація про постачання від Speeda, при цьому допомагаючи місцевим компаніям відповідати вимогам для експорту даних. Співпрацюючи з Amazon Web Services, Neudata та іншими, було створено надійну структуру "технічний інтерфейс + мережа постачальників даних", яка підтримує безперешкодну передачу даних, допомагаючи RDA відігравати більшу роль у глобалізації даних.
Майбутнє RDA: можливості та виклики
RDA як важливий двигун у вартісній оцінці даних відкриває нові шляхи фінансування для реальних активів. Проте його розвиток все ще стикається з кількома викликами. По-перше, обсяги торгівлі RDA відносно малі, бізнес-модель ще не повністю зріла, і вона сильно залежить від політичного просування та екосистемної взаємодії. Наприклад, бізнес RDA в Шанхаї обмежений зовнішньою екосистемою, і в короткостроковій перспективі важко значно підвищити дохід. По-друге, питання підтвердження прав на дані, стандартизації та механізмів ціноутворення все ще потребують вдосконалення, а міжнародний обіг має враховувати вимоги регуляторів як всередині країни, так і за кордоном. Крім того, реалізація проектів RDA вимагає міжгалузевої співпраці, що включає координацію з багатьма сторонами, такими як технології, регулювання та ринок, що ускладнює їхнє впровадження.
Попри це, майбутній потенціал RDA не можна недооцінювати. З постійним вдосконаленням системи злиття дійсних чисел, RDA має перспективи досягти прориву в наступних напрямках:
Розширення галузі: від сировин, морських перевезень до розумного виробництва, логістики, медицини та інших сфер, охоплюючи більше сцен реальної економіки.
Фінансові інновації: дослідження нових моделей ABS для даних активів, акціонерного фінансування тощо, для розкриття вартості даних та розширення фінансових каналів для підприємств.
Міжнародний розвиток: через взаємозв'язок з міжнародними фінансовими ринками, сприяти глобальному обігу RDA, залучаючи більше іноземних інвестицій для вітчизняних підприємств.
Висновок
RDA як інноваційна практика ринкової інтеграції даних у Китаї є не лише експериментом у напрямку оцінки вартості даних, а й глибокою відповіддю на інтеграцію реальної та цифрової економіки. Від теоретичного висунення у 2025 році до сьогоднішньої реалізації проекту, RDA за допомогою таких технологій, як блокчейн, перетворює реальні дані на "золоті активи", пропонуючи підприємствам нові канали фінансування. Акції концепції RDA стали центром уваги капітальних ринків завдяки своїй присутності у сферах джерел даних, технічних послуг та торгових платформ. Незважаючи на виклики, такі як невеликі обсяги торгівлі та незрілість бізнес-моделі, RDA поступово реалізує свій потенціал завдяки підтримці політики та технологічному прогресу. У майбутньому RDA має потенціал стати важливою силою у трансформації економіки, керованій даними, вносячи китайську мудрість у глобальну хвилю цифровізації активів та надаючи потужний імпульс розвитку нової якості продуктивності.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Як RDA може перетворити дані реального світу на "золото"?
Справжні дані активи (Real Data Assets, скорочено RDA) як інноваційна форма активів, переосмислюють шлях до оцінки цінності даних. У 2025 році запропонована біржею даних Шанхая парадигма RDA є не лише дослідженням перетворення даних з ресурсу на капітал, а й практикою Китаю щодо глибокої інтеграції реальної економіки та цифрової економіки в рамках стратегії "злиття реальних чисел". У цій статті ми розглянемо походження RDA, його основні механізми, сучасний стан розвитку та відповідні концептуальні акції, глибоко проаналізуємо його унікальну цінність і прогнозуємо його майбутній потенціал.
Походження RDA: нова парадигма монетизації даних в Україні
У 2025 році Шанхайська біржа даних (далі – Шанхайська біржа) вперше представила концепцію RDA у документі «RDA: дослідження вартості елементів даних», під керівництвом генерального директора Тана Ціфена та заступника директора дослідницького інституту Люй Чженьїна. Ця парадигма відповідає на стратегічні завдання держави щодо «нових якостей продуктивності» та ринкової капіталізації елементів даних, з метою глибокої інтеграції фізичних активів та операційних даних за допомогою технологій блокчейн, Інтернету речей тощо, створюючи новий тип активу, що «може бути підтвердженим, може бути обміняним, може бути профінансованим». На відміну від глобальної практики токенізації реальних світових активів (RWA), RDA підкреслює перевірку достовірності даних та підвищення їхньої вартості, формуючи унікальний шлях «злиття реальних чисел».
!
Національний центр даних визначив RDA як основний двигун монетизації даних, використовуючи технологію блокчейн для упаковки даних про повний життєвий цикл реальних активів в стандартизовані, придатні для торгівлі цифрові активи. У квітні 2025 року Національний центр даних офіційно представив парадигму RDA на Web3 фестивалі в Гонконзі, що стало знаковим моментом у переході даних з фонових ресурсів до фронтових активів, з наявними стандартними шляхами для реєстрації, оцінки, торгівлі та фінансування. У липні того ж року Національний центр даних провів закритий семінар "Нові можливості на ринку капіталу: RDA", який привернув увагу фінансових установ, таких як Guotai Junan Securities, Haitong Securities, Citic Construction Investment Securities тощо, для спільного обговорення перспектив застосування RDA на ринку капіталу, заклавши міцний фундамент для реалізації подальших проектів.
Ядро механізму RDA: від даних до "золотих активів"
Ядро RDA полягає в використанні технологій для перетворення даних на надійні, оборотні активи, а його механізм роботи охоплює три етапи: підготовка активів, випуск активів та торгівля активами. На етапі підготовки активів оболонка даних активів (Data Assets Shell, DAS) упаковує операційні дані, дані про доходи та інші дані матеріальних активів в стандартизовані цифрові активи, вбудовуючи підтвердження прав власності, торгові угоди та моделі управління активами. Технологія блокчейн забезпечує незмінність даних, а структура трьох прав та канал юридичного зберігання додатково захищає достовірність даних. На етапі випуску активів постачальники даних та фінансові установи під контролем регулятора завершують випуск активів на блокчейні та фінансових інструментів, щоб дані відповідали вимогам "золотих активів". На етапі торгівлі активами дані активи реалізують обіг через внутрішні та зовнішні фінансові ринки, створюючи цінність для підприємств.
RDA підтримує різні канали фінансування, надаючи підприємствам нові джерела коштів:
П'ять основних характеристик RDA підкреслюють його унікальну цінність: по-перше, злиття реальних чисел, дані та реальні активи глибоко пов'язані, формуючи новий тип активу; по-друге, реальна прозорість, технологія блокчейн забезпечує надійний моніторинг протягом всього життєвого циклу активів; по-третє, надійність доходу, смарт-контракти з'єднують реальні операційні доходи, забезпечуючи прозоре розподілення; по-четверте, перебудова цінності, використовуючи низькі граничні витрати на дані та їх повторне використання, у поєднанні з капітальними ринками, підвищує вартість активів; по-п'яте, екологічна синергія, інтеграція ринку даних та капітального ринку, створення відкритої ціннісної екосистеми. Ці характеристики роблять RDA мостом між реальною економікою та фінансовим капіталом, забезпечуючи підприємствам інноваційні шляхи фінансування.
Розвиток RDA: перехід від теорії до практики
З моменту його впровадження в 2025 році RDA швидко перейшло від теоретичного концепту до практичного застосування, демонструючи потужний розвиток. Як "тестовий майданчик" для ринкової елементи даних країни, Шанхай під політичною підтримкою став ключовим регіоном для реалізації RDA. Шанхайський інститут даних через міждисциплінарну співпрацю та проектні пілоти просуває застосування RDA в кількох сферах. Ось кілька представницьких проектів:
Наступне є всебічним аналізом акцій, пов'язаних з RDA, що охоплює інфраструктуру та технологічну підтримку елементів даних, торгові платформи та технології блокчейн, сценарні застосування та токенізацію активів, а також об'єкти з високим еластичним потенціалом:
Пристрасть до RDA на ринку капіталу відображає його потенціал, але також супроводжується ризиком переоцінки. Наприклад, високе співвідношення ціни до прибутку Shanghai Wumao свідчить про те, що ринок більше керується політичними перевагами, ніж фундаментальними основами. Міжнародна експансія RDA також поступово просувається. Міжнародна зона на Shanghai Data Exchange стала ключовою платформою для трансакцій з обміну даними, залучивши понад 30 міжнародних постачальників даних та зареєструвавши майже 200 продуктів даних. Ця зона започаткувала "модель міжнародного посередництва даних", залучаючи ресурси, такі як аналіз даних з кіберспорту від Stream Hatchet та глобальна інформація про постачання від Speeda, при цьому допомагаючи місцевим компаніям відповідати вимогам для експорту даних. Співпрацюючи з Amazon Web Services, Neudata та іншими, було створено надійну структуру "технічний інтерфейс + мережа постачальників даних", яка підтримує безперешкодну передачу даних, допомагаючи RDA відігравати більшу роль у глобалізації даних.
Майбутнє RDA: можливості та виклики
RDA як важливий двигун у вартісній оцінці даних відкриває нові шляхи фінансування для реальних активів. Проте його розвиток все ще стикається з кількома викликами. По-перше, обсяги торгівлі RDA відносно малі, бізнес-модель ще не повністю зріла, і вона сильно залежить від політичного просування та екосистемної взаємодії. Наприклад, бізнес RDA в Шанхаї обмежений зовнішньою екосистемою, і в короткостроковій перспективі важко значно підвищити дохід. По-друге, питання підтвердження прав на дані, стандартизації та механізмів ціноутворення все ще потребують вдосконалення, а міжнародний обіг має враховувати вимоги регуляторів як всередині країни, так і за кордоном. Крім того, реалізація проектів RDA вимагає міжгалузевої співпраці, що включає координацію з багатьма сторонами, такими як технології, регулювання та ринок, що ускладнює їхнє впровадження.
Попри це, майбутній потенціал RDA не можна недооцінювати. З постійним вдосконаленням системи злиття дійсних чисел, RDA має перспективи досягти прориву в наступних напрямках:
Висновок
RDA як інноваційна практика ринкової інтеграції даних у Китаї є не лише експериментом у напрямку оцінки вартості даних, а й глибокою відповіддю на інтеграцію реальної та цифрової економіки. Від теоретичного висунення у 2025 році до сьогоднішньої реалізації проекту, RDA за допомогою таких технологій, як блокчейн, перетворює реальні дані на "золоті активи", пропонуючи підприємствам нові канали фінансування. Акції концепції RDA стали центром уваги капітальних ринків завдяки своїй присутності у сферах джерел даних, технічних послуг та торгових платформ. Незважаючи на виклики, такі як невеликі обсяги торгівлі та незрілість бізнес-моделі, RDA поступово реалізує свій потенціал завдяки підтримці політики та технологічному прогресу. У майбутньому RDA має потенціал стати важливою силою у трансформації економіки, керованій даними, вносячи китайську мудрість у глобальну хвилю цифровізації активів та надаючи потужний імпульс розвитку нової якості продуктивності.