Глобальный альянс бирж срочно предупреждает о рисках токенизации акций! Coinbase и Robinhood столкнулись с регуляторным давлением, десятки миллиардов средств покидают крипторынок
Всемирная федерация бирж (WFE) официально направила предупреждение таким регуляторам, как SEC и ESMA, с требованием жесткого контроля над торговлей токенизированными акциями. Эта организация отметила, что такие продукты, хотя и имитируют акции, не предоставляют равных прав акционеров и представляют собой серьезный инвестиционный риск. В то же время глобальные капиталы продолжают выводиться с рынка криптоактивов: на прошлой неделе чистый отток из криптофондов составил 700 миллионов долларов, в то время как облигационные фонды за это же время получили огромный приток в 23 миллиарда долларов.
Одна. Регуляторный сигнал: Глобальный альянс бирж нацелился на токенизированные акции
Недавно Всемирная ассоциация бирж (WFE) направила совместное письмо Рабочей группе по криптовалюте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Управлению по ценным бумагам и рынкам Европы и Рабочей группе по финансовым технологиям Международной организации комиссий по ценным бумагам, призвав к строгому регулированию так называемых "токенизированных акций". Эта отраслевой организации, представляющая крупнейшие фондовые биржи мира, предупреждает, что такие токены на основе блокчейна, хотя и имитируют акции, не предоставляют равных прав акционеров и не имеют традиционных мер защиты сделок.
Второе, анализ рисков продукта: почему токенизация акций подозревается в нарушении закона?
Токенизация акций — это токены блокчейна, выпущенные криптообменом, которые утверждают, что представляют собой права на акции публичной компании, но инвесторы на самом деле не становятся зарегистрированными акционерами целевой компании. Генеральный директор WFE Нандини Сукумар четко указала: "Эти продукты рекламируются как токены акций или эквиваленты акций, но на самом деле это не так". Основные риски включают:
Инвесторы не могут получить дивидендные выплаты, права голоса и другие основные права акционеров.
Недостаток прозрачности и регуляторной защиты традиционных фондовых бирж
Эмитент может столкнуться с репутационными рисками из-за проблем с токенизацией.
Три. Распределение гигантов отрасли: проблемы соблюдения требований Coinbase и Robinhood
Несмотря на регуляторное давление, основные торговые платформы продолжают активно развиваться:
Robinhood: уже в июне была запущена токенизация акций для пользователей ЕС.
Coinbase: Согласно сообщению Reuters, компания стремится получить одобрение SEC для запуска аналогичных услуг в США.
WFE хоть и не назвала конкретные платформы, но ясно выразила обеспокоенность по поводу "многих брокеров и крипто торговых платформ".
Четыре. Изменение потоков капитала: рынок облигаций привлек 23 миллиарда долларов, криптоактивы были распроданы
Последний отчет о потоках средств от Bank of America показывает (по состоянию на неделю, завершившуюся 23 августа):
Чистый приток в мировой фонд облигаций составил 23 миллиарда долларов, продолжая 17 недель привлекать средства.
За последние четыре недели общий приток облигаций достиг рекордных 97 миллиардов долларов.
Инвестиционные облигации за неделю привлекли 12,7 миллиарда долларов США
Криптоактивы фонда зафиксировали чистый отток в 700 миллионов долларов, став худшим классом активов.
Пункт 5. Диверсификация фондового рынка: сектор технологий выделяется, капиталы бегут из многих регионов
Хотя общий приток в фондовые фонды составил 30 миллиардов долларов, однако имеется значительная дифференциация:
Вывод средств из европейских фондов акций составил 2,3 миллиарда долларов (максимальный вывод за 4 месяца)
Вывод средств из американских фондов акций составил 2,5 миллиарда долларов США
Японские фондовые фонды непрерывно теряли средства в течение 6 недель (на этой неделе 2,2 миллиарда долларов)
В сегменте только технологии (+500 миллионов долларов) и здравоохранение (+400 миллионов долларов) получили финансирование.
Шесть. Глубокое сравнение: логика ценности токенизированных акций и биткойна и перспективы регулирования
Существенные различия в правовых характеристиках
Токенизация акций: все еще относится к категории ценных бумаг и подчиняется традиционному законодательству о ценными бумагами
Биткойн: признан товаром или цифровым активом, рамки регулирования все еще находятся в стадии разработки
Поддержка базовой ценности
Токенизация акций: зависит от показателей базовых акций и кредитоспособности эмитента
Биткойн: ценность исходит от сетевого эффекта и алгоритма дефицита
Уровень регуляторного риска
Токенизация акций: подвержены риску прямого регулирования со стороны SEC
Биткойн: уже прошел несколько этапов регулирования, обладает относительно высокой устойчивостью
Структура ликвидности рынка
Токенизация акций: зависит от механизма маркетмейкера единственного эмитента
Биткойн: формирование глубокого ликвидного пула на нескольких биржах по всему миру
Семь, прогноз тенденций регулирования: три основных направления развития
С учетом текущей динамики регулирования, токенизированные активы могут столкнуться со следующими путями развития:
Строгие требования к соблюдению норм: необходимо соблюдать те же правила раскрытия информации и защиты инвесторов, что и для традиционных ценных бумаг.
Ограничения на сделки: возможно, запрещено продвигать продажи розничным инвесторам
【Заключение】
Токенизация акций сталкивается с сильным сопротивлением со стороны традиционной финансовой системы, а совместный протест глобального альянса бирж означает, что такие продукты будут подвергаться более строгому регулированию. Инвесторы должны полностью осознавать юридические риски и ограничения прав, прежде чем участвовать в таких инновационных продуктах. Рекомендуется в первую очередь выбирать традиционные инвестиционные каналы, которые находятся под полным регулированием, а для криптоинвесторов такие децентрализованные активы, как биткойн, все еще предоставляют относительно ясную регуляторную позицию и рамки защиты инвестиций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Глобальный альянс бирж срочно предупреждает о рисках токенизации акций! Coinbase и Robinhood столкнулись с регуляторным давлением, десятки миллиардов средств покидают крипторынок
Всемирная федерация бирж (WFE) официально направила предупреждение таким регуляторам, как SEC и ESMA, с требованием жесткого контроля над торговлей токенизированными акциями. Эта организация отметила, что такие продукты, хотя и имитируют акции, не предоставляют равных прав акционеров и представляют собой серьезный инвестиционный риск. В то же время глобальные капиталы продолжают выводиться с рынка криптоактивов: на прошлой неделе чистый отток из криптофондов составил 700 миллионов долларов, в то время как облигационные фонды за это же время получили огромный приток в 23 миллиарда долларов.
Одна. Регуляторный сигнал: Глобальный альянс бирж нацелился на токенизированные акции Недавно Всемирная ассоциация бирж (WFE) направила совместное письмо Рабочей группе по криптовалюте Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Управлению по ценным бумагам и рынкам Европы и Рабочей группе по финансовым технологиям Международной организации комиссий по ценным бумагам, призвав к строгому регулированию так называемых "токенизированных акций". Эта отраслевой организации, представляющая крупнейшие фондовые биржи мира, предупреждает, что такие токены на основе блокчейна, хотя и имитируют акции, не предоставляют равных прав акционеров и не имеют традиционных мер защиты сделок.
Второе, анализ рисков продукта: почему токенизация акций подозревается в нарушении закона? Токенизация акций — это токены блокчейна, выпущенные криптообменом, которые утверждают, что представляют собой права на акции публичной компании, но инвесторы на самом деле не становятся зарегистрированными акционерами целевой компании. Генеральный директор WFE Нандини Сукумар четко указала: "Эти продукты рекламируются как токены акций или эквиваленты акций, но на самом деле это не так". Основные риски включают:
Три. Распределение гигантов отрасли: проблемы соблюдения требований Coinbase и Robinhood Несмотря на регуляторное давление, основные торговые платформы продолжают активно развиваться:
Четыре. Изменение потоков капитала: рынок облигаций привлек 23 миллиарда долларов, криптоактивы были распроданы Последний отчет о потоках средств от Bank of America показывает (по состоянию на неделю, завершившуюся 23 августа):
Пункт 5. Диверсификация фондового рынка: сектор технологий выделяется, капиталы бегут из многих регионов Хотя общий приток в фондовые фонды составил 30 миллиардов долларов, однако имеется значительная дифференциация:
Шесть. Глубокое сравнение: логика ценности токенизированных акций и биткойна и перспективы регулирования
Семь, прогноз тенденций регулирования: три основных направления развития С учетом текущей динамики регулирования, токенизированные активы могут столкнуться со следующими путями развития:
【Заключение】 Токенизация акций сталкивается с сильным сопротивлением со стороны традиционной финансовой системы, а совместный протест глобального альянса бирж означает, что такие продукты будут подвергаться более строгому регулированию. Инвесторы должны полностью осознавать юридические риски и ограничения прав, прежде чем участвовать в таких инновационных продуктах. Рекомендуется в первую очередь выбирать традиционные инвестиционные каналы, которые находятся под полным регулированием, а для криптоинвесторов такие децентрализованные активы, как биткойн, все еще предоставляют относительно ясную регуляторную позицию и рамки защиты инвестиций.