Эфириум официально вошел в стадию ценового обнаружения. Вторая по рыночной капитализации криптовалюта преодолела исторический максимум 4885 долларов 2021 года, на время достигнув более 4900 долларов, что закладывает основу для решающего этапа этого цикла. В отличие от многих предыдущих ростов криптовалют, это прорыв не является просто спекуляцией — он обусловлен изменением макроэкономической политики, институциональным спросом, вызванным новыми биржевыми фондами (ETF), сильными основами цепочки и изменением психологического порога притока средств на рынок.
Давайте проанализируем, почему этот рост важен, какие факторы его поддерживают и какие риски все еще существуют в будущем.
Макроэкономическая ликвидность на подъеме
Рынок зависит от ликвидности, и высказывания Джерома Пауэлла на прошлой неделе были именно тем, что хотели услышать рисковые активы. Во время речи в Джексон-Хоуле председатель ФРС признал, что риски на рынке труда растут, и намекнул, что снижение процентных ставок может произойти раньше, чем ожидалось. Эта голубиная риторика была достаточно сильной, чтобы привести к снижению доходности, ослаблению доллара и росту фондового рынка — эти условия исторически разжигали бычий рынок криптовалют.
По сравнению с биткойном, эфириум ведет себя больше как ликвидный актив с высоким бета-коэффициентом. Когда стоимость капитала низка, инвесторы ищут рост и цикличность, а не просто безопасность. С тем, что Пауэлл фактически открыл дверь для снижения процентной ставки в сентябре, эфириум оказался в отличной ситуации для прорыва на новые максимумы.
Поток средств в ETF: новый двигатель спроса
В этом цикле наиболее важным структурным развитием, возможно, станет запуск спотового ETF на Ethereum. Эти инвестиционные инструменты предоставляют институциональным и традиционным инвесторам простой и регулируемый способ распределения средств без необходимости взаимодействия с кошельками или биржами.
За короткие несколько недель приток средств резко увеличился до десятков миллиардов долларов, а ежедневные поступления превысили несколько сотен миллионов долларов. Общие активы под управлением превысили 12 миллиардов долларов, в настоящее время более 6 миллионов ETH находятся под управлением ETF. Эти средства в краткосрочной перспективе не вернутся на биржу — они заблокированы, что уменьшает количество доступных для торговли.
В начале этого года, когда был запущен ETF на биткойн, это также вызвало аналогичный импульс спроса. В настоящее время эфир испытывает собственный структурный спрос, и рынок на это также отреагировал.
Эфириум и Биткойн: ротационная торговля
В этом цикле биткойн играет роль цифрового золота — надежного, консервативного актива и первой остановки для институциональных инвесторов, пробующих криптовалюту. Однако, как только ликвидность становится положительной, инвесторы обычно обращаются к более ликвидным активам.
Ситуация с Эфириумом именно такая. ETH рассматривается как "рычаг Бета" ликвидности — он более чувствителен к денежным потокам, теснее связан с приложениями и имеет более выраженные циклы, чем BTC. Соотношение ETH/BTC достигло годового максимума, что снова вызвало обсуждение о том, сможет ли рыночная капитализация Эфириума в конечном итоге превысить капитализацию Биткойна.
Независимо от того, произойдет ли разворот, важно, что инвесторы считают, что эфириум более взрывной на текущем этапе цикла.
Кредитное плечо и ликвидация
Исходные колебания цен не только зависят от фундаментальных факторов, но и связаны с позициями. Перед конференцией в Джексон Хоул значительно увеличилось кредитное плечо на различных биржах. Когда Пауэлл сделал голубиную риторику, цена ETH резко возросла, и медведи были вынуждены закрыть свои позиции.
Результат: сумма ликвидаций за несколько часов превысила 200 миллионов долларов, большая часть из которых составляет ETH. Эта ситуация с короткими позициями является рефлексивной — ликвидации ведут к росту цен, что вызывает еще больше ликвидаций, и так по кругу. Это усилит колебания на рынке в краткосрочной перспективе, но также сможет очистить слабые позиции, перезагрузив рынок и вернув его к более здоровой тенденции.
Основные показатели на блокчейне
В отличие от некоторых периодов 2017 и даже 2021 годов, фундаментальные показатели Ethereum сегодня действительно поддерживают его оценку. Есть несколько ярко выраженных тенденций:
Рост Layer 2: сети, такие как Arbitrum, Optimism и Base, обрабатывают больше транзакций, чем базовый уровень Ethereum, при этом оплачивая сборы в ETH.
Общая заблокированная стоимость: активность в области децентрализованных финансов (DeFi) стремительно восстанавливается, общая заблокированная стоимость (TVL) снова превышает 60 миллиардов долларов.
Предприятия используют: обновления Pectra и другие могут снизить затраты более чем на 90% и увеличить пропускную способность, что делает ETH более подходящим для практического использования.
Динамика поставок: с момента слияния выпуск Ethereum демонстрирует дефляционные тенденции в периоды пикового использования. Чем выше активность, тем больше уничтожается ETH, что приводит к сокращению предложения на бычьем рынке.
Эти основные элементы строят нарратив о том, что Ethereum (ETH) является не просто спекулятивным токеном — это опора развивающейся финансовой системы.
Психология новых высот
Значение突破历史最高点 не ограничивается только устранением технических уровней сопротивления — оно также меняет рыночную психологию. В 2021 году трейдерам, которые покупали близко к вершине, пришлось ждать почти четыре года, чтобы вернуть свои деньги. Теперь этот верхний предел преодолен, и цена больше не подвержена давлению со стороны предложения сверху.
Это открыло двери для обнаружения цен, и в этом процессе психология FOMO (страх упустить возможность) стала движущей силой. Фонды с высоким уровнем динамики хлынули в рынок, поскольку модели срабатывают при достижении новых максимумов. Розничные инвесторы заметили заголовки новостей и стремятся найти возможности для участия. Даже учреждения, которые еще год назад не обращали внимания на криптовалюту, теперь сталкиваются с давлением, требующим объяснить, почему они не включили ETH в свою инвестиционную стратегию.
На рынке психологические факторы часто столь же важны, как и математические. В настоящее время рыночные настроения явно изменились в сторону оптимизма.
Глобальное макроэкономическое перекрестное влияние
Эфириум не существует в изоляции от торговли — он колеблется вместе с глобальным рынком. В ближайшие недели три макроэкономических переменные будут крайне важны:
Доллар: ослабление доллара поднимет ETH/USD. Если доллар резко восстановится, цены на криптовалюту могут скорректироваться.
Доходность государственных облигаций: доходность ниже 4,2% будет поддерживать рискованные активы. Если доходность вернется к 5%, то это создаст проблемы.
Фондовый рынок: индекс Nasdaq и индекс S&P остаются сильными. Если фондовый рынок продолжит расти, ETH может вырасти вместе с ним.
В настоящее время все три силы склонны поддерживать. Однако они могут быстро измениться, а криптовалюты способны реагировать мгновенно.
Надвигающиеся риски
Каждое восстание сопровождается риском. Прорыв Эфириума имеет сильный импульс, но не является неуязвимым. Основные риски включают:
Ястребиная позиция Федеральной резервной системы: если инфляция снова ускорится, Пауэлл может быть вынужден изменить направление политики. Это быстро истощит ликвидность.
ETF усталость: ранние денежные потоки были сильными, но неясно, сможет ли спрос оставаться на этом уровне. Мы уже наблюдали, как биткойн ETF сначала охладился, а затем снова немного восстановился.
Выход валидаторов: более 900 000 ETH в очереди на вывод. Если большое количество поставок одновременно поступит на рынок, волатильность цен может усиливаться.
Чрезмерный леверидж: после значительного сжатия, ставка финансирования и объем открытых контрактов могут снова перегреться, что делает ETH подверженным резким откатам.
Осознание этих рисков не означает отказ от оптимистичного взгляда, а скорее требует реалистичного подхода.
Ожидания аналитиков
После прорыва Ethereum несколько крупных учреждений повысили свои целевые цены. Некоторые учреждения считают, что 5000 долларов скоро будет достигнуто. Другие учреждения ожидают, что если ETF продолжит получать приток средств и ФРС снизит процентные ставки, к концу года цена достигнет 7500 долларов. Более агрессивные прогнозы предполагают, что к 2028 году цена достигнет 25000 долларов.
Скептики предупреждают, что новые максимумы часто привлекают продавцов, которые фиксируют прибыль. Тем не менее, на данный момент спрос уже поглотил давление на продажу. Тот факт, что Ethereum смог чисто и уверенно преодолеть уровень сопротивления, указывает на то, что этот рост не является чисто спекулятивным - он поддерживается структурными денежными потоками.
Что смотреть дальше
Вот основные моменты, на которые следует обратить внимание в ближайшие недели:
Уровень поддержки: 4100 долларов является недавним сильным уровнем поддержки. Сохранение выше этого уровня позволит продолжить восходящий тренд.
Состояние притока средств в ETF: ежедневные данные покажут, продолжают ли институциональные инвесторы активно покупать.
Макроэкономические данные: отчет по занятости, инфляционная ситуация и следующее заседание Федеральной резервной системы в сентябре будут иметь решающее значение.
Онлайн-мероприятия: наблюдение за количеством L 2 транзакций, ростом DeFi и уровнем сжигания для оценки базового спроса.
Если все эти факторы останутся неизменными, Ethereum не только сможет поддерживать свой прорывной импульс, но и, возможно, расширить его до нового, более высокого диапазона.
Исторический максимум, достигнутый Эфириумом, — это не просто число. Это показывает, что этот актив стал важной частью финансовой системы, подверженной влиянию макроэкономики, поддерживаемой институциональными инвесторами и движимой фундаментальными факторами.
Довольно мягкая позиция Пауэлла предоставила возможность, ETF обеспечили мощность, а экосистема самого Эфириума наделила его структурой. Все три фактора вместе создали один из самых надежных прорывов в истории криптовалют.
Это не означает, что цена будет постоянно расти. Коррекции все еще будут происходить, волатильность вернется, риски по-прежнему существуют. Но текущая ситуация уже очень ясна: Эфириум не только догнал Биткойн, но и вывел рынок на следующий этап цикла.
Для трейдеров это означает необходимость следовать новым трендам. Для инвесторов это означает признание того, что вторая по величине крипто资产 в мире только что доказала, что в подходящих условиях она может устанавливать рекорды.
Для всего рынка это означает, что цикл действительно вступил в следующую стадию.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ethereum достиг исторического максимума: почему Федеральная резервная система (ФРС) зажгла фитиль
Источник: Crypto Compound
Компиляция: Shaw Золотая экономика
Эфириум официально вошел в стадию ценового обнаружения. Вторая по рыночной капитализации криптовалюта преодолела исторический максимум 4885 долларов 2021 года, на время достигнув более 4900 долларов, что закладывает основу для решающего этапа этого цикла. В отличие от многих предыдущих ростов криптовалют, это прорыв не является просто спекуляцией — он обусловлен изменением макроэкономической политики, институциональным спросом, вызванным новыми биржевыми фондами (ETF), сильными основами цепочки и изменением психологического порога притока средств на рынок.
Давайте проанализируем, почему этот рост важен, какие факторы его поддерживают и какие риски все еще существуют в будущем.
Макроэкономическая ликвидность на подъеме
Рынок зависит от ликвидности, и высказывания Джерома Пауэлла на прошлой неделе были именно тем, что хотели услышать рисковые активы. Во время речи в Джексон-Хоуле председатель ФРС признал, что риски на рынке труда растут, и намекнул, что снижение процентных ставок может произойти раньше, чем ожидалось. Эта голубиная риторика была достаточно сильной, чтобы привести к снижению доходности, ослаблению доллара и росту фондового рынка — эти условия исторически разжигали бычий рынок криптовалют.
По сравнению с биткойном, эфириум ведет себя больше как ликвидный актив с высоким бета-коэффициентом. Когда стоимость капитала низка, инвесторы ищут рост и цикличность, а не просто безопасность. С тем, что Пауэлл фактически открыл дверь для снижения процентной ставки в сентябре, эфириум оказался в отличной ситуации для прорыва на новые максимумы.
Поток средств в ETF: новый двигатель спроса
В этом цикле наиболее важным структурным развитием, возможно, станет запуск спотового ETF на Ethereum. Эти инвестиционные инструменты предоставляют институциональным и традиционным инвесторам простой и регулируемый способ распределения средств без необходимости взаимодействия с кошельками или биржами.
За короткие несколько недель приток средств резко увеличился до десятков миллиардов долларов, а ежедневные поступления превысили несколько сотен миллионов долларов. Общие активы под управлением превысили 12 миллиардов долларов, в настоящее время более 6 миллионов ETH находятся под управлением ETF. Эти средства в краткосрочной перспективе не вернутся на биржу — они заблокированы, что уменьшает количество доступных для торговли.
В начале этого года, когда был запущен ETF на биткойн, это также вызвало аналогичный импульс спроса. В настоящее время эфир испытывает собственный структурный спрос, и рынок на это также отреагировал.
Эфириум и Биткойн: ротационная торговля
В этом цикле биткойн играет роль цифрового золота — надежного, консервативного актива и первой остановки для институциональных инвесторов, пробующих криптовалюту. Однако, как только ликвидность становится положительной, инвесторы обычно обращаются к более ликвидным активам.
Ситуация с Эфириумом именно такая. ETH рассматривается как "рычаг Бета" ликвидности — он более чувствителен к денежным потокам, теснее связан с приложениями и имеет более выраженные циклы, чем BTC. Соотношение ETH/BTC достигло годового максимума, что снова вызвало обсуждение о том, сможет ли рыночная капитализация Эфириума в конечном итоге превысить капитализацию Биткойна.
Независимо от того, произойдет ли разворот, важно, что инвесторы считают, что эфириум более взрывной на текущем этапе цикла.
Кредитное плечо и ликвидация
Исходные колебания цен не только зависят от фундаментальных факторов, но и связаны с позициями. Перед конференцией в Джексон Хоул значительно увеличилось кредитное плечо на различных биржах. Когда Пауэлл сделал голубиную риторику, цена ETH резко возросла, и медведи были вынуждены закрыть свои позиции.
Результат: сумма ликвидаций за несколько часов превысила 200 миллионов долларов, большая часть из которых составляет ETH. Эта ситуация с короткими позициями является рефлексивной — ликвидации ведут к росту цен, что вызывает еще больше ликвидаций, и так по кругу. Это усилит колебания на рынке в краткосрочной перспективе, но также сможет очистить слабые позиции, перезагрузив рынок и вернув его к более здоровой тенденции.
Основные показатели на блокчейне
В отличие от некоторых периодов 2017 и даже 2021 годов, фундаментальные показатели Ethereum сегодня действительно поддерживают его оценку. Есть несколько ярко выраженных тенденций:
Рост Layer 2: сети, такие как Arbitrum, Optimism и Base, обрабатывают больше транзакций, чем базовый уровень Ethereum, при этом оплачивая сборы в ETH.
Общая заблокированная стоимость: активность в области децентрализованных финансов (DeFi) стремительно восстанавливается, общая заблокированная стоимость (TVL) снова превышает 60 миллиардов долларов.
Предприятия используют: обновления Pectra и другие могут снизить затраты более чем на 90% и увеличить пропускную способность, что делает ETH более подходящим для практического использования.
Динамика поставок: с момента слияния выпуск Ethereum демонстрирует дефляционные тенденции в периоды пикового использования. Чем выше активность, тем больше уничтожается ETH, что приводит к сокращению предложения на бычьем рынке.
Эти основные элементы строят нарратив о том, что Ethereum (ETH) является не просто спекулятивным токеном — это опора развивающейся финансовой системы.
Психология новых высот
Значение突破历史最高点 не ограничивается только устранением технических уровней сопротивления — оно также меняет рыночную психологию. В 2021 году трейдерам, которые покупали близко к вершине, пришлось ждать почти четыре года, чтобы вернуть свои деньги. Теперь этот верхний предел преодолен, и цена больше не подвержена давлению со стороны предложения сверху.
Это открыло двери для обнаружения цен, и в этом процессе психология FOMO (страх упустить возможность) стала движущей силой. Фонды с высоким уровнем динамики хлынули в рынок, поскольку модели срабатывают при достижении новых максимумов. Розничные инвесторы заметили заголовки новостей и стремятся найти возможности для участия. Даже учреждения, которые еще год назад не обращали внимания на криптовалюту, теперь сталкиваются с давлением, требующим объяснить, почему они не включили ETH в свою инвестиционную стратегию.
На рынке психологические факторы часто столь же важны, как и математические. В настоящее время рыночные настроения явно изменились в сторону оптимизма.
Глобальное макроэкономическое перекрестное влияние
Эфириум не существует в изоляции от торговли — он колеблется вместе с глобальным рынком. В ближайшие недели три макроэкономических переменные будут крайне важны:
Доллар: ослабление доллара поднимет ETH/USD. Если доллар резко восстановится, цены на криптовалюту могут скорректироваться.
Доходность государственных облигаций: доходность ниже 4,2% будет поддерживать рискованные активы. Если доходность вернется к 5%, то это создаст проблемы.
Фондовый рынок: индекс Nasdaq и индекс S&P остаются сильными. Если фондовый рынок продолжит расти, ETH может вырасти вместе с ним.
В настоящее время все три силы склонны поддерживать. Однако они могут быстро измениться, а криптовалюты способны реагировать мгновенно.
Надвигающиеся риски
Каждое восстание сопровождается риском. Прорыв Эфириума имеет сильный импульс, но не является неуязвимым. Основные риски включают:
Ястребиная позиция Федеральной резервной системы: если инфляция снова ускорится, Пауэлл может быть вынужден изменить направление политики. Это быстро истощит ликвидность.
ETF усталость: ранние денежные потоки были сильными, но неясно, сможет ли спрос оставаться на этом уровне. Мы уже наблюдали, как биткойн ETF сначала охладился, а затем снова немного восстановился.
Выход валидаторов: более 900 000 ETH в очереди на вывод. Если большое количество поставок одновременно поступит на рынок, волатильность цен может усиливаться.
Чрезмерный леверидж: после значительного сжатия, ставка финансирования и объем открытых контрактов могут снова перегреться, что делает ETH подверженным резким откатам.
Осознание этих рисков не означает отказ от оптимистичного взгляда, а скорее требует реалистичного подхода.
Ожидания аналитиков
После прорыва Ethereum несколько крупных учреждений повысили свои целевые цены. Некоторые учреждения считают, что 5000 долларов скоро будет достигнуто. Другие учреждения ожидают, что если ETF продолжит получать приток средств и ФРС снизит процентные ставки, к концу года цена достигнет 7500 долларов. Более агрессивные прогнозы предполагают, что к 2028 году цена достигнет 25000 долларов.
Скептики предупреждают, что новые максимумы часто привлекают продавцов, которые фиксируют прибыль. Тем не менее, на данный момент спрос уже поглотил давление на продажу. Тот факт, что Ethereum смог чисто и уверенно преодолеть уровень сопротивления, указывает на то, что этот рост не является чисто спекулятивным - он поддерживается структурными денежными потоками.
Что смотреть дальше
Вот основные моменты, на которые следует обратить внимание в ближайшие недели:
Уровень поддержки: 4100 долларов является недавним сильным уровнем поддержки. Сохранение выше этого уровня позволит продолжить восходящий тренд.
Состояние притока средств в ETF: ежедневные данные покажут, продолжают ли институциональные инвесторы активно покупать.
Макроэкономические данные: отчет по занятости, инфляционная ситуация и следующее заседание Федеральной резервной системы в сентябре будут иметь решающее значение.
Онлайн-мероприятия: наблюдение за количеством L 2 транзакций, ростом DeFi и уровнем сжигания для оценки базового спроса.
Если все эти факторы останутся неизменными, Ethereum не только сможет поддерживать свой прорывной импульс, но и, возможно, расширить его до нового, более высокого диапазона.
Исторический максимум, достигнутый Эфириумом, — это не просто число. Это показывает, что этот актив стал важной частью финансовой системы, подверженной влиянию макроэкономики, поддерживаемой институциональными инвесторами и движимой фундаментальными факторами.
Довольно мягкая позиция Пауэлла предоставила возможность, ETF обеспечили мощность, а экосистема самого Эфириума наделила его структурой. Все три фактора вместе создали один из самых надежных прорывов в истории криптовалют.
Это не означает, что цена будет постоянно расти. Коррекции все еще будут происходить, волатильность вернется, риски по-прежнему существуют. Но текущая ситуация уже очень ясна: Эфириум не только догнал Биткойн, но и вывел рынок на следующий этап цикла.
Для трейдеров это означает необходимость следовать новым трендам. Для инвесторов это означает признание того, что вторая по величине крипто资产 в мире только что доказала, что в подходящих условиях она может устанавливать рекорды.
Для всего рынка это означает, что цикл действительно вступил в следующую стадию.